上周8只ETF现套利机会

凌翥

　　核心提示：重庆啤酒的下跌事件，使得机构投资者开始认识到利用ETF实现套利。除了ETF可以套利，股指期货、分级基金、Alpha均可套利。

　　重庆啤酒的下跌事件，使得机构投资者开始认识到利用ETF实现套利。

　　海通证券郑雅斌表示，上周ETF市场里有8只基金存在瞬时套利的机会，其中，上证新兴产业ETF存在2次溢价套利的机会，套利收益率分别为0.1417%和0.5380%，最大容纳资金量分别为40万元和34.9万元；上证中盘ETF、上证180价值ETF和深证民营ETF各存在1次折价套利的机会，套利收益率分别为0.1071%、0.1227%和0.4668%，最大容纳资金量分别为91.24万、215.82万元和129.5万元。

　　所谓套利交易，是指利用一种或多种证券在不同市场上的价格差异，通过买入和卖出相应证券，赚取价差收益的交易方式。

　　除了ETF可以套利，股指期货、分级基金、Alpha均可套利。

　　如在股指期货期现套利，上周沪深300指数全周收跌4.53%，四张股指合约从近到远分别下跌6.32%、4.90%、4.56%和4.61%。主力合约的期现价差由正转负，最新价差为-38.13点，其余三张合约的价差从近到远分别收于1.27、27.87和43.87点。持仓方面，IF1112合约于周五到期，持仓全部转向其他三张合约。在考虑交易成本的情况下，近月合约在周三、周四存在正的期现套利收益。

　　分级基金方面。上周，国投瑞和300、国联安双禧中证100、银华等权重90、嘉实多利和中欧鼎利全周都以折价状态为主，其他基金则是全周保持溢价。嘉实多利在周一、周五的折价率分别达到了0.93%和1.05%，中欧鼎利全周的折价率都保持在2.90%以上，但成交量都非常小。其他具有配对转换机制的分级基金折溢价率始终在正常范围之内，不建议进行套利操作。

　　Alpha方面，上周沪深300指数增强策略组合累积下跌3.86%，同期股指期货近月合约下跌6.37%，超额收益为2.51%。12月以来，策略组合累积下跌4.55%，而近月合约累积下跌6.98%，超额收益为2.42%。假设80%资金投资策略组合，20%资金用于做空股指期货的保证金，实现1:1的对冲比例，12月份以来Alpha套利策略的累积收益率为1.94%。（21世纪网 凌翥）