震荡下跌态势趋缓

　　许盛

　　本周，有关欧洲央行进行的长期再融资操作中，欧元区的523家银行从欧洲央行那里获得了总额4900亿欧元的三年期贷款，这一金额创下欧洲央行以往所有长期再融资操作中的最高水平，超出该行在2009年6月份提供一年期贷款时创下的4420亿欧元(约合5760亿美元)的纪录。

　　我认为：一方面，欧洲银行对三年期贷款的强劲需求表明，这些银行渴望获得资金，尤其是在所谓的“边缘国家”中更是如此，原因是来自于主权债务危机的风险敞口正在扩大，导致银行不愿彼此拆借贷款，除央行的贷款外，这些银行的其他融资来源维持了紧缩状态。

　　另一方面，大规模的融资将缓和有关欧元区将陷入新一轮的财政紧缩状况的担忧情绪，而且，我注意到，有关此次贷款计划扩大可担保品范围的报道并未非常详细，但从某种程度上讲，此次再融资计划是一次变相的量化宽松政策，对缓解欧债危机对银行业的影响将起到非常重要的作用，金融市场的环境因此可能出现重大变化。

　　我还注意到，此前西班牙国债拍卖再次表现优异，共拍卖56.4亿欧元国债，高于计划拍卖规模的35亿~45亿欧元，同时西班牙顺利完成了2011年融资，显示欧债危机出现比较明显的缓和迹象。

　　我将会密切关注此次变相量化宽松政策对金融的影响，考虑到近两个月以来的市场震荡下跌态势逐渐趋缓，我将1209豆粕合约平仓了结，并逐渐在1209大豆合约、1205螺纹钢合约上建立了新的多头头寸。 (许盛，全职期货操盘手，2003年起至2009年，总资产从5万元上升到2500万元)