西南证券“硕鼠”_拷问规范治理

　　蒋飞

　　正准备吸收合并国都证券的西南证券（600369.SH）被挖出一只“硕鼠”。根据证监会近日通报，今年4月12日的早盘集合竞价结束时，西南证券原主管证券投资的副总裁季敏波竟然在跌停价位将本公司自营账户的股票景谷林业卖出44.98万股，而接盘的账户组竟然属于他的亲友。

　　这一赤裸裸的利益输送无异于盗窃，而季敏波在2009年2月28日至今年6月30日长达2年零4个月的时间内，利用相同的手法盗窃了西南证券2000万元，给公司带来的损失则可能远远超过这个数字。

　　经查，由于能够掌握公司股票自营信息，并有权下达自营账户的交易指令，季敏波通过其亲友控制的账户同期于西南证券自营账户买卖相同股票40余只，成交金额约5000万元，获利约2000万元。证监会相关负责人称，这是首例被查处的证券公司从业人员“老鼠仓”案件，且性质特别恶劣。目前季敏波已经被公安机关逮捕。

　　季敏波案暴露出西南证券的公司治理特别是自营交易的管理流程存在重大漏洞。业内人士指出，首先从通报的案情来看，西南证券内部风控制度形同虚设。季敏波任职西南证券副总裁期间，还担任证券投资管理部总经理，同时还兼任投资经理，有权下达公司自营账户的操作指令。这意味着季敏波对于公司自营的投资是“一竿子到底”，缺乏必要的制衡和监督，而类似的做法无论是在基金公司还是证券公司的自营部门都是大忌。

　　其次，季敏波作案的时间长达2年零4个月，其间不乏在景谷林业这样开盘即挂跌停价大单的可疑交易，媒体很快予以报道并质疑是“乌龙指”还是“利益输送”。但西南证券作为上市券商，其风控部门竟然长期被蒙蔽，或者是熟视无睹，匪夷所思。

　　据《第一财经日报》了解，总部在重庆的西南证券，其自营总部却长期设在上海。即使在进行表面的规范之后，季敏波作为自营部门的负责人仍然常驻上海，仅仅是偶尔到重庆。

　　据悉，西南证券自营业务两地办公，重庆也有投资经理可以下单；但大部分交易指令都是从上海通过电话的方式下达给交易员，后者再做出申买申卖行动。由于季敏波及其他投资经理常驻上海，少数情况下由他们重庆进行补签手续，但多数情况下交易留痕记录由重庆交易员定期汇总邮寄到上海，由上海地区的投资经理们签字后再寄回重庆。

　　证监会主席郭树清近期公开指出，证券行业经过上一轮规范治理，抗风险能力较之过去已经有长足的进步；但是仍需要完善监管方法，增强风险防控能力，“良好的公司治理，要有良好的权力制衡，股东很重要，但各方参与者、利益相关者，包括工作团队之间的制约同样都很重要”。