股东套现潮凶猛 兴业证券连涨背后遭遇“年末因素”

张望

　　尽管股价破发并且屡创历史新低，兴业证券（601377.SH）依然难阻“小非”出逃之势。

　　12月28日，青山纸业（600103.SH）公告称，2011年12月22日至27日，公司累计出售94.9万股兴业证券，成交均价8.09元/股，占其总股本的0.043%，减持后不再持有兴业证券。

　　这只是众多“小非”所持兴业证券限售股解禁后抛售殆尽的一例，由于更多“小非”无需披露减持信息或尚未披露，具体抛售数量无从统计。

　　“不管是产业资本迫于资金压力，还是财务投资者出于改善财务结构考虑，2011年最后几个交易日，‘小非’集中减持套现兴业证券的意愿空前高涨。”一位市场人士认为。

　　12月27日和28日，兴业证券分别上涨6.16%和10.06%，这两天成交量更是达到此前10个交易日的总和，市场认为已有大量“小非”借机减持套现。

　　赶趟年末时间窗口

　　事实上，2011年即将画上句号之际，兴业证券的股价异动和突然暴增的成交量，从一个侧面反映“小非”们在年末时间窗口争相套现的急迫性。

　　继12月27日逆市冲击涨停后，28日，兴业证券被巨单封上涨停板，成为跌跌不休的A股市场异常抢眼的风景。

　　伴随领涨券商股异乎寻常的飙升，兴业证券创下限售股解禁以来的天量。12月27日成交3496.1万股，折合2.99亿元，28日分别高达4836.34万股和4.28亿元。

　　“公司层面没有突发利好，股价上涨可能跟年末因素有关。”兴业证券人士对本报记者说。

　　股价强劲反弹和成交呈倍数放大，确实为青山纸业等“小非”减持套现创造了便利条件。根据公告，青山纸业所持剩余兴业证券股票，正是该股冲击涨停的12月27日抛售完毕。

　　27日异动榜显示，卖出金额最大的前5名营业部，分别为兴业证券长沙芙蓉南路、兴业证券泉州市丰泽街、厦门证券厦门湖滨西路、中信证券深圳福华一路和兴业证券石狮八七路，合计卖出3366.53万元。

　　“这些都是净卖出，并且这些证券营业部此前基本没有出现在兴业证券的股价异动榜上，很可能就是‘小非’们借股价反弹之机出逃。”前述市场人士表示。

　　兴业证券招股书表明，上述证券营业部所在的长沙、泉州、厦门、深圳等地，均有其小股东。

　　“兴业证券解禁股小股东为数众多，减持时一般都是通过竞价交易，极少通过大宗交易平台。”上述人士认为。

　　青山纸业和交大昂立（600530.SH）的减持公告亦佐证该说法，12月15日，交大昂立披露，近期通过上证所竞价交易系统累计出售兴业证券260万股，成交金额2633万元。减持后，交大昂立尚持有6500万股，占总股本的2.95％。

　　据知情者透露，已减持兴业证券数百万股的厦工股份（600815.SH），也是通过竞价交易系统抛售。此前，厦工股份持有4875万股。

　　公开资料显示，兴业证券仅在11月14日和15日出现在大宗交易平台，山西证券离石滨河北西路分别卖出1200万股和1000万股，接盘方均为中金公司北京建国门外大街，每股成交价分别为11.88元和11.6元。

　　分析卖方营业部的地域，市场认为减持者是持有兴业证券8932.3万股的四股东海鑫钢铁集团。

　　兴业证券股东减持甚至不惜“贱卖”，以青山纸业为例，其减持成交均价8.09元，比该股10元发行价低约20%，可见其急于年底前套现获得收益的紧迫心理。

　　套现潮背后

　　减持卖压堆积，兴业证券限售股解禁已沦为股东们的提款机。

　　根据招股书，兴业证券共有股东124个，共持有193700万股，其中，持股在1000万股以下的股东达93个，持股最少的6个股东只分别持有1.3万股，扣除分红送股之后，这些股东的每股投资成本约1元。

　　“可以预见，年终岁首钱荒之际，股东套现潮难以遏止。”前述市场人士称，“受银根紧缩和资金成本飙升影响，各路资本的套现冲动目前尤为明显。”

　　更重要的还在于，A股跌跌不休，券商的经纪、自营等业务不可避免受到波及，证券行业全年业绩下降已无悬念。

　　中信证券（600030.SH）12月19日发布的证券行业研究报告指出，11月，证券行业指数下跌14.59%，行业内个股走势全部弱于大盘，一半左右券商月

　　度盈利环比下滑，预计12月上市券商整体业绩难以正增长。

　　中信证券建议：避开自营风险或解禁风险较大的西南证券（600369.SH）、方正证券（601901.SH）、东北证券（000686.SZ）和兴业证券。

　　但是，兴业证券却在12月27日和28日成为引领券商股反弹的先锋。

　　与12月27日卖出前五家证券营业部中4家来自兴业证券不同，28日上榜的买卖席位均无其身影。不过，这两个交易日上榜席位买入金额均大于卖出金额。

　　尤其是27日买入第一名的中信证券总部（非营业场所），其买入金额高达3050.29万元，超过该股当日交易额的10%，与后4个席位的买入总额持平，市场倾向解读该席位为券商自营盘。

　　耐人寻味的是，中信证券自营部门刚于日前换将，基金界大佬级明星人物王宏远担任负责人，而基金界素有“北王亚伟，南有王宏远”一说。

　　“兴业证券得以12月28日强势涨停，应该与此传闻有关。”上述市场人士表示，“当日下午传出的深圳将规定券商佣金不得低于万分之八的消息，也起到了推波助澜作用。”

　　但此传闻尚无法确证，有迹可循的是，12月27日卖出第一名席位是兴业证券长沙芙蓉南路，净卖出金额达846.47万元，而买入645.92万元的也是该营业部，显示存在对倒行为。

　　公开资料表明，兴业证券七股东成功控股集团的住所为长沙市，其持有6760万股，占总股本的3.07%。成功控股集团实际控制人是一度在资本市场呼风唤雨的刘虹，成功系土崩瓦解经年后，刘虹复出资本市场的传言已甚嚣尘上。

　　而以兴业证券28日收盘价9.3元计算，成功控股集团等股东当初的投资增长约9倍。

　　其实，遭遇套现潮的不止兴业证券，据不完全统计，A股17家拥有解禁限售股的券商股，至少有15家今年以来被股东频繁减持，套现金额超过120亿元。

　　“目前券商股估值偏高，当前经济形势下，这种周期股被减持的压力相对较高。”上述市场人士说。