滕泰：通胀阴霾将散 预计明年CPI回落至3.2%

　　谷东

　　“2012年物价形势不会像人们所担忧的那样下不来或者下来了再上去。明年通胀阴霾散去将是大概率事件。”民生证券副总裁兼首席经济学家滕泰预计，明年全年CPI涨幅将降至3.2%，其中新涨价因素为1.2%，翘尾因素2.0%。

　　滕泰对《第一财经日报》称，从CPI的月度走势看，2012年1月23日是春节，因此判断1月物价环比涨幅会较高，CPI同比涨幅可能会达到4.1%，并使得一季度CPI同比涨幅在3.5%。到了明年二季度，随着天气转暖，蛋类和蔬菜价格明显下跌，CPI同比涨幅为3.3%。而7至9月份，猪肉价格会继续下跌，并带动CPI下行，7月CPI同比将跌破3%，预测三季度CPI同比涨幅为2.9%，四季度为3.2%。

　　滕泰认为，当前的这轮通胀，70%都是食品造成的，是食品通胀。而决定食品价格特别是农产品价格涨跌的最主要的因素是供给。在新近出版的《滕泰透视通胀》一书中，滕泰进一步分析，供给的每一个微小变化都会引起价格的剧烈波动，就如同“橡皮筋”那样。由于供求缺乏弹性，供给增加时往往谷贱伤农，供给减少时又会引来“蒜你狠”、“猪通胀”等；而价格的涨跌反过来会引领供给做反方向变动，因此农产品价格涨跌具有周期性，既不会长期下跌，也不会长期上涨。

　　滕泰同时也对明年的经济增长形势抱有乐观预期，预计GDP增速有望实现8.7%。不过他也指出，如果房价暴跌或出口负增长，则“黑天鹅”的出现则有可能将明年经济拖入“硬着陆”。