银行理财业务爆发式增长

　　记者 孟扬

　　2011年是我国商业银行理财业务爆发式增长的一年。普益财富最新监测数据显示，截至2011年11月末，银行理财产品发行规模已超过15万亿元，预计达到15.53万亿元，是上年全年发行规模7.05万亿元的两倍多。

　　发行规模、预期收益率创“双高”

　　据普益财富不完全统计，截至2011年11月底，银行理财产品发行数为17790款，发行规模预计达到15.53万亿元。从银行理财产品的存量规模来看，央行数据显示，截至2011年9月末，仅银行表外理财产品余额就已达3.3万亿元，比年初增加9275亿元，同比增长45.7%。无论是银行理财产品的发行量还是全行业的管理规模都呈现出爆发式增长的态势。

　　在发行规模创下新高的同时，银行理财产品预期收益率也节节攀高。据统计，去年前三季度，理财产品平均年化预期收益率达到4.14%，远超一年期定期存款利率。剔除未公布预期收益率的产品，共有16款产品预期最高收益率超过10%，3307款产品最高预期收益率超过5%。

　　另一方面，理财产品风险指数指标并没有随预期收益率的提高而上升，而表现出相对下降的趋势。西南财经大学信托与理财研究所与普益后台的监测数据显示，银行理财产品未实现预期收益率的数量从2010年上半年的46款、2010年下半年的56款下降为2011年上半年的31款，相对风险系数从2010年上半年的1.05%和2010年下半年的1.03%下降为2011年上半年的0.42%。

　　业内专家分析，2011年理财产品的大热，与宏观经济调控和紧缩性的货币政策有着密不可分的原因。

　　由于通货膨胀率不断走高，“负利率”更加严重，投资人希望借助于银行理财产品达到战胜通胀的作用；而在房地产市场上，受到房地产调控政策的影响，房地产投资渠道被“掐断”，投资需求通过行政手段被压制。被行政手段打压的资金需要找到比较稳妥的投资渠道。

　　对于银行来说，基准利率和存款准备金率“双率”的提高，不断收紧的货币政策，使银行流动性越来越紧张，加上贷款额度的控制，银行为应对考核的要求，选择大量发行银行理财产品。这也是2011年以来银行理财产品规模、收益率都上升的动因。

　　理财成为推动银行转型的动力

　　2011年以来，随着发行规模的不断扩大和产品种类的不断丰富，银行理财业务成为商业银行优化经营结构，增加中间业务收入，实现由传统商业信贷银行向现代综合服务型金融企业转变的利器。

　　在通货膨胀持续高位运行的背景下，财富管理等保值增值业务的市场需求极大提升，特别是在“负利率”的环境下，理财产品分流存款，拉动中间业务强劲增长。

　　2011年前三季度，上市银行手续费及佣金净收入较上年大幅增长，5家上市大银行的手续费及佣金收入平均增幅达到41%，8家股份制上市银行手续费及佣金收入平均增幅超过60%。

　　分析各上市银行业绩报告可以看出，理财成为拉动中间业务增长的最重要引擎。以深发展为例，2011年三季度，该行理财产品余额较上年同期增长297%，前三季累计理财收益同比增长345%。截至2011年9月末，该行手续费及佣金收入同比增长65.21%，其中，理财业务手续费收入同比增长了259%，远远超过了结算、银行卡、咨询顾问费、代理及委托等手续费收入的增幅。

　　银行业人士表示，一方面，近年来我国金融市场的快速发展及投资渠道的多元化，导致客户对商业银行金融服务的需求发生了深刻变化，客户的金融咨询、理财服务、现金管理、风险评估需求日益旺盛。通过创新发展理财业务，可以较好地延伸银行的服务链条，完善银行服务功能。另一方面，随着利率市场化进程的加快，银行同业竞争的加剧，商业银行单一依靠利差收入的盈利模式越来越受到市场的挑战。理财业务可以改善银行经营效益，使银行在不承担市场和信用风险的前提下，获取销售手续费、理财顾问费、资产托管费和银行管理费等中间业务收入，从而达到优化银行收入结构的目标。

　　理财业务向合规化经营迈进

　　2011年以来，银行理财业务在高速发展的同时，问题和风险也不断暴露出来，其中最为突出的是银行利用超短期理财产品变相高息揽储和“资产池”运作模式导致的资金投向不明等问题。针对于此，从2011年下半年开始，监管层相继出台了一系列政策，清理和整顿理财市场的不规范操作。例如，6月底，银监会以召开座谈会的方式明确了不得通过短期化和违规提高收益率等手段变相高息揽存；9月30日，银监会下发《进一步加强商业银行理财业务风险管理有关问题的通知》，再次禁止以高息揽存的方式调节监管指标；11月11日，在第四次经济金融形势通报分析会上，银监会再次强调“严禁通过发行短期理财产品变相高息揽储、规避监管要求、进行监管套利”。

　　对银行理财市场加强整顿，虽然其直接结果是导致理财产品的发行受限和预期收益率下降，但从长远来看，规范性和透明度的提高将更有利于银行理财市场可持续性的健康发展。

　　监管层期望，银行应当从理财业务的'受人之托，代为理财'的实质出发，利用银行自身的专业优势，真正为投资者做好全面的财富规划，引导投资者适时将理财资金投向具有真实投资价值的领域，实现财富的保值增值，而不是单纯的依靠发行理财产品为银行传统存贷业务铺路搭桥。

　　在经历了超常规增长和监管层的重拳整顿之后，商业银行也愈加意识到，今后要以更加理性的眼光看待理财业务的发展。“一是要明确理财业务定位，由'销售理财产品'向专业化财富管理业务转型，形成具有自身特色的理财品牌；二是要严格合规经营，提升理财业务运作的规范性和透明度，对各类项目实施高标准审批，从源头控制项目风险，同时加强投资者教育，合理设定理财产品风险等级，确保销售过程合法、合规；三是要提高专业管理水平，疏通大类资产投资渠道，探索拓宽投资领域途径，加大产品开发与服务创新力度，完成由价格竞争向综合服务能力比拼的升级与转变。”浦发银行资金总部总经理谢伟在接受采访时表示。