黑天鹅频袭 6只券商集合理财或提前“清盘”

李域 2012-01-06 00:50:30  

　　核心提示：有券商资产管理部人士表示，“2012年券商的资产管理行业分化拉大”。

　　一边是A股市场的惨淡，一边是投资“黑天鹅”事件频繁出现，双重重压之下，券商集合理财收益和规模都出现颓势，甚至有6只集合理财产品正陷入“被清盘”危机。

　　朝阳永续数据显示，截至2012年1月5日，在存续期内的268只券商集合理财品种中，成立以来仅有46只产品取得正收益，占比不到两成，余下220只产品取得负收益，2只产品收益持平。

　　“持续低迷的市场已使越来越多的券商资管集合理财产品面临清盘风险，如何应对危机正考验券商的综合实力。”有券商资产管理部人士表示，“2012年券商的资产管理行业分化拉大”。

　　二成盈利

　　2011年券商资产管理遭遇“滑铁卢。

　　截至1月5日，货币型和债券型占据了集合理财业绩排名榜的前五名，股票型产品则难觅踪影。

　　排名第一的国泰君安君享稳健单位净值为1.0597元，紧随其后是中银国际中国红货币宝。国泰君安的君得利一号、二号货币产品，收益都在4%以上，招商证券现金牛排名第五。

　　值得一提的是，股票型集合理财中，仅光大阳光集结号收益型三期以1.93%的收益出现在榜单第13名。

　　而中信证券的混合型理财产品中信证券3号以净值0.6475排名末尾。倒数5位中，华泰证券占据两席，分别是资金3号和造福桑梓。

　　淡市之下，不断爆发的瘦肉精、尼美舒、高铁风波、疫苗风波等“黑天鹅”事件也让某些券商资管产品苦不堪言。

　　根据集合理财产品2011年三季度末公布的资产管理报告显示，东北证券仅有的5只集合理财产品中，有4只重仓重庆啤酒（600132.SH），且持股量均接近10%的持股上限，合计持股数量为372.4万股。

　　因此，东北证券遭遇年内最大的“黑天鹅”事件，其资产管理业务也在重庆啤酒的拖累下净值大幅下跌。截至2011年1月5日，东北证券5只集合理财产品全线亏损，东北证券融通一期净值仅有0.6859元，跌幅高达31.41%。

　　浙商证券的资产管理产品则在绿大地（002200.SZ）和康芝药业（300086.SZ）上的集中持股，导致其净值损失惨重，在上半年一度业绩排名垫底。

　　“本来非限定型产品可以投资股票、偏股型基金等，持券仓位也较为灵活。”深圳某券商集合理财投资经理遗憾地说：“但与阳光私募一样，券商集合理财未能摆脱借创业板和中小盘股票而拔高业绩的惯性思维，2011年损失惨重。”

　　“被清盘”危机

　　据《证券公司集合资产管理业务实施细则（试行）》的规定，“连续20个交易日计划资产净值低于1亿元，集合计划应当终止”。

　　规则之下，在面临大量赎回的背景下，因管理规模跌破1亿元的“红线”而被清盘的集合理财产品数量持续增加。

　　2011年最受关注的被清盘产品为中银国际管理的中国红新股增强1号，这只存续期本为5年的产品于2011年9月6日正式发布清算公告，距其1月19日的成立日不足7个月，成为史上最快清盘的券商集合理财产品。

　　在清算时，中国红新股增强1号的累计净值也在1元以上。据计算，中银国际最终为客户创造2.26%绝对正回报，累计净值1.0226，年化收益率3.73%。

　　“较小的首发规模，很容易触发1亿元的清盘线。”深圳某券商资产管理部人士表示：“有些产品遭遇大量赎回并非是业绩不佳所致，多半与投资者对国内股票市场后市看空并且对该产品失去信心有关。”

　　事实上，相比公募基金，券商理财产品更容易触碰清盘红线。根据规定，券商理财产品最新份额连续20个交易日都在1亿元以下，产品都必须清盘。

　　1月5日，同花顺的数据显示，目前还有6只集合理财产品的最新规模在1亿元以下，包括华泰紫金龙、国泰君安央企50、第一创业证券金益求金、国泰君安君享精品、招商海外宝和国信“金理财”收益增强。另有齐鲁金泰山2号等15只券商集合理财的规模低于1.1亿元。

　　业内人士表示，如果不做好客户维护和控制好仓位结构，市场继续调整时，这些产品很可能也面临提前终止的风险。