经济强势复苏支撑美股 新兴市场受热捧

　　每经记者 杨可瞻

　　 传说中的2012年到了，《每日经济新闻》为你准备了一张 “船票”：全球顶级金融大鳄眼中的2012年股市。不要丧气，我们说的不只有A股。

　　标普500将升9%至1400？

　　 2012年的全球明星股市是谁?这个谁也说不清。但至少可以揣测，现在那些坐在豪宅中品着顶级干邑的基金经理，脑子中想得最多的目标是：美国股市。

　　 黑石集团（Blackstone）副主席维恩（ByronWien）是华尔街最负盛名的投资家之一。日前，维恩公布了其2012年十大预测，内容覆盖原油期货、美国GDP、欧债、电脑黑客等。值得一提的是，这份清单中着重提到了美国股市。内容如下：预计美国实际经济增长率将超过3%，而标普500指数将升至1400点，即较本周四收盘高出9%。相比之下，据彭博对13位分析师调查结果显示，其对标普500指数平均预测是1338点。

　　 美国经济的强势复苏，与其消费刺激密不可分。由于消费占美国GDP60%，一旦人们更愿意花钱，那么不仅会解决房地产疲软的问题也会解决失业问题。一个很明显的迹象是，截至去年12月，密歇根大学消费指数已连续第3个月上涨，至67.7。同时，最关键的经济指标——失业率也从去年6月最高时的9.2%下滑至11月时的8.6%。制造业方面，去年12月，美国ISM制造业指数为52.6，不仅高于11月的52，更创出6个月来新高。同期，欧洲多数国家PMI均低于50，其中意大利更跌至44.5，反映制造业正持续收缩。如果你手上有一笔钱，你会清楚是投向美国还是欧洲股票。

　　 著名投资家吉姆·罗杰斯也是比较乐观的一位。他曾在月初表示，2012年全球股市将迎来大选行情。由于包括美国、韩国、法国、俄罗斯等国家将迎来大选，政府会投入很多资金，这样央行也会配合印钞，最终导致市场流动性较为宽松。不过，由于全球经济依然面临债务、增速放缓等问题，预计全球股市反弹将属于修正性的。

　　 不过，并非所有机构都看好2012年美股。华尔街最知名的两大银行——高盛和大摩就发出唱空信号。其中，大摩预计标普500指数2012年将下跌7%。高盛发布的《2012年美股前景报告》称，2012年美国经济增速将连续第5年低于趋势水平，为1.5%。2012年～2013年每股盈利料增长7%，对应2012年底标普500指数将收于1250点，对应市盈率11.8倍。同时，预计2012年标普500盈利增长3%，2013年将增长7%。不过，高盛提醒，如果欧元区崩溃，标普500可能暴跌25%。

　　 申万资深宏观研究员陈果向《每日经济新闻》表示，预计2012年美国股市将持续震荡。这是因为目前美国企业盈利已经很好了。如果标普今年盈利增长为3%，除非有新的收入增长，否则不大可能推动股指大幅抬升。另外，此前确实有资金大量回流美元资产，但在2012年还要考虑这种回流能否加强。如果不能，那么支持美股上涨动力也将减弱。

　　看好新兴市场股市

　　 需要注意的是，黑石对2012年金砖国家的股市相当看好。维恩预计，中国、印度与巴西股市将上涨至少15%。这是因为低市盈率导致发展中国家股市上涨。尽管受中国和巴西经济增长放缓影响，追踪21个新兴市场国家的MSCI新兴市场指数去年跌幅20%，但指数市盈率已跌至10.8，远低于历史平均水平。

　　 同样乐观的还有花旗。该银行新兴市场股票策略师丹尼斯称，2011年刺激资金撤离新兴市场因素已缓和，预计2012年新兴市场股市将有25%~30%涨幅。更重要的是，利率和通胀不会在2012年上涨，将为股市上涨提供动力。其中，去年中国通胀飙升导致政府收紧货币政策，结果伤害了股市，预计这种情况在2012年将得到缓和。预计2012年中国通胀将降至4.1%，预计中国央行至多下调8次存款准备金率，共400个基点。

　　 《每日经济新闻》记者留意到，截至2011年12月28日当周，仍有少量资金流出新兴市场股市和债市。其中，新兴市场股票基金净流出3.04亿美元，新兴市场债券基金净流出700万美元。另外，截至12月28日当周的新兴市场股票基金合计净流出477亿美元，远差于2010年的净流入970亿美元。

　　 “新兴市场在去年跌得太多了，但2012年仍没足够理由看多”，陈果认为，“新兴市场经济在2012年不大可能有太大起色。不同的国家，在进入衰退期前有不同政策，所以对经济和股市影响也不一样。另外在欧债明朗前，看不到新兴市场经济的好转迹象。”