七成上市公司业绩预喜 盈利质量或下滑

　　周小雍

　　891家上市公司公布年报预告，74%业绩向好

　　沪深两市上市公司2011年“成绩单”预告陆续出炉。数据统计显示，目前沪深两市公布年度业绩预告的891家上市公司中，除去业绩尚不确定的公司外，其中业绩向好的约占七成。分析人士指出，虽然年报预告向好的比例提高，但企业盈利质量的总体水平却较前一个季度明显下滑，表明经济增速下行对企业2011年四季度盈利状况产生较为负面的影响。

　　同花顺金融数据终端统计显示，截至1月9日，沪深两市共有891家上市公司公布2011年年度业绩预告，业绩向好（包括略增、扭亏、续赢、预增）的公司共有659家，占比约74%；业绩下滑（包括略减、预减、首亏、续亏）的公司达到216家，占比约达到24.2%。另外有16家公司尚未确定。

　　其中，净利润增幅超过50%的企业有317家，占比约为35.5%，另有115家上市公司的年度业绩增幅预计超100%。具体来看，恒逸石化（000703.SZ）、铁岭新城（000809.SZ）、ST兰光（000981.SZ）等预增幅度较大。而业绩下滑的公司中，湖北金环（000615.SZ）、ST能山（000720.SZ）、成霖股份（002047.SZ）、ST阿继（000922.SZ）、ST德棉（002072.SZ）等预计净利润下滑较大。业绩跌幅较大的主要为一些ST类股票。

　　通过对2011年报预告的综合分析，东海证券分析师鲍庆认为，虽然年报预告向好的比例提高，但从收益质量来看却出现明显下滑。预增类公司占比减小，由2011年三季报时的约32%降为约24.3%，同时首亏及略减的公司比例增加，分别由4.50%、7.59%上升至5.15%和9.59%。这表明经济增速下行对企业四季度盈利状况的确产生较为负面的影响。

　　其中，周期性行业预增的公司占比下降明显，而消费类行业下降较小。这表明周期类行业受去年四季度经济加速回落的影响较大。此外，鲍庆分析，预增公司总体预告业绩低于预期。

　　在年报预告之后，上市公司的正式年报也将逐渐披露。预计在春节前，合计有14家公司会交出全年的“成绩单”。虽然2012年初A股依旧延续疲弱态势，但是市场对于年报的关注度却日益升温。年报行情依旧是市场期待的“重头戏”。根据证监会的最新要求，要力促创业板公司分红，这一倾向很可能会表现在2011年的创业板公司年报上。主板公司也同样会有更多分红的意愿，“股市铁公鸡”的数量或会明显下降。此外，今年年报披露高送转的个股也可能带来一定的炒作题材。

　　但分析师也提醒，虽然由于管理层对分红制度进行改革，不排除部分上市公司因而大幅增加分红预案。不过分红和高送转每年都会炒作，如果上市公司业绩无法跟上，要想出现大面积提高分红比例存在困难。