巴塞尔松绑危机时银行流动性可跌破底线

　　严婷

　　苦于应对资金短缺的西方银行业在2012年迎来了一个好消息：巴塞尔委员会1月8日表示，2015年开始对银行实施新流动性规则，但表示银行在困难时期可以利用流动性资产池，因而银行的最低流动性水平可以被允许低于监管当局设定的最低水平，这样可以避免这些银行陷入现金流困境。

　　放宽流动性新规

　　国际监管负责人小组（Group of Governors and Heads of Supervision，GHOS）于1月8日在瑞士巴塞尔召开会议，讨论了巴塞尔委员会提出的“流动性覆盖率”（Liquidity Coverage Ratio，LCR），以及评估执行的策略。

　　GHOS当天在其官方网站对外发布的一份声明中表示：“金融危机期间，这些银行可以使用其流动性资产池，因而会导致其流动性水平低于监管当局设定的下限标准，但这一举措的目的是避免这些银行陷入流动性困境。”

　　所谓“流动性覆盖率”是指优质流动性资产储备与未来30日资金净流出量之比，流动性覆盖率的标准为不低于100%。这项规则的目的就在于确保银行能够持有足够的容易变现的缓冲资产，以使其能够安全且平稳地度过长达30天的市场危机和信贷紧缩。

　　这一要求是巴塞尔委员会在继2008年金融危机后启用的部分监管指标之一，希望该规则能够预防2008年那样的危机再度发生，预计该规则将在2015年开始执行。

　　GHOS在声明中称，巴塞尔银行监管委员会将进一步阐明，正常时期积累下来的流动性资产将只能在困难时期使用，并且就何种情况下才能使用流动性资产池提供额外指导。但是GHOS重申，流动性覆盖率的引进时间必须是2015年。

　　英国央行行长金恩（Mervyn King）表示：“流动性覆盖率的目标是确保银行在正常时期有稳固的融资结构，而且持有足够的流动性资产，这样央行就只会被要求作为最终贷款人而非最初贷款人。尽管流动性覆盖率可能使得部分银行面临重大挑战，但是强大的流动性机制带来的利益超出了相关的实施成本。”

　　银行业的胜利？

　　事实上，巴塞尔银行监管委员会之所以会对此前提议的“流动性覆盖率”作出改动，是因为该委员会正面临来自银行业的猛烈批评。

　　尽管这一规定要到2015年才正式生效，但银行已经在努力积累充足的现金和政府债券，以达到相应要求。

　　但银行业普遍认为这项规定可能会产生大量“副作用”：该规则将迫使银行囤积现金、约束放贷、破坏经济增长，并让银行系统在主权债务危机下更加脆弱。因此，银行业要求委员会延迟或大幅度重写这一规则。

　　不仅如此，银行业还希望“流动性覆盖率”规则扩大“缓冲”资产的定义，除了高质量的公司债和主权债之外，他们还希望将股票、证券化产品以及黄金加入其中。

　　普华永道驻苏黎世的高管莫妮卡·马尔斯（Monika Mars）认为：“高度流动性的经济现实和‘流动性覆盖率’规定下所允许计入的流动性之间存在彻底的断层。”

　　眼下，银行监管机构的焦点正集中在流动性比率问题上，目的是避免雷曼兄弟和德克夏银行倒闭的情况再次发生，这两家银行倒闭的部分原因是耗尽了短期融资。

　　据英国《金融时报》引用摩根大通的研究报告称，根据流动性覆盖比率当前的结构，截至2010年底，28家欧洲银行面临总计4930亿欧元（约合6940亿美元）的流动性缺口。而其中，只有7家银行满足提高后的标准。

　　欧洲央行已在2011年11月和12月两次降息，并承诺将向银行业提供三年期的长期再融资操作（LTRO），此举旨在为银行的融资能力提供支持。