资金进场，年报题材有戏

　　昨天，A股市场出现了强劲反弹行情。其中，上证指数不仅仅突破了20日均线的反压，打破了数月的下降通道，而且有量能放大的迹象，百临全息金融博弈模型显示出新增资金正在介入到价值型的蓝筹股中，比如说煤炭股等。似乎表明短线A股市场迎来了持续反弹的格局。

　　A股市场出现如此火爆的走势，一方面是因为持续的阴跌使得空头能量消耗殆尽，多头渐有反弹的意愿。另一方面则是因为2011年12月M2的数据显示出货币投放量明显增多。有观点指出，货币政策渐有调整的态势，说明在保增长的大背景下，货币政策开始松动。

　　而前期正是因为货币政策的从紧，使得强周期性个股出现了急跌的态势，如工程机械股、煤炭股等品种。而随着货币的松动迹象显现，多头自然如释重负，迅速启动工程机械股、煤炭股等品种。与此同时，近期市场对现金分红、价值投资的关注度有所提高，这为煤炭股等蓝筹股的崛起，奠定了基础。因此，昨日多头利用M2数据而大作文章，煤炭股也随之成为反弹的急先锋，迅速激活了盘面，成交量也迅速放大。

　　昨日的长阳线使得A股市场的走势为之一变，上证指数的技术指标迅速向中线弹升行情转化，昨日成功突破20日均线，本身就说明了市场有从初级反弹向中级反弹行情升级的趋势。同时，上证指数的日K线图也出现了底部的态势。不少分析倾向于认为一年一度的吃饭行情已悄然来到，A股进入到早春行情。

　　不过，笔者认为，就目前来看，A股市场的生态环境并未有根本性的改善。因为M2所代表的货币投放量的增加主要是因为年底到来，为缓解企业年底资金面紧张，央行提前释放货币。也就是说，M2数据的回升只是一个短暂现象，并不代表着货币政策的转向。既如此，煤炭股等强周期性个股反弹的市场基础并不扎实。更何况，当前A股市场的成交量也并不支持煤炭股的持续走高。当前A股市场运行的市场环境并未有根本性的变化，如新股发行节奏虽然放缓，但新股过会节奏依然迅猛，说明后续新股发行必然会提速，而新股提速将会抑制增量资金的追涨激情。另外，实体经济并不会出现反转。

　　当然，由于周一A股市场的反弹力度超强，激发了部分游资短线炒作的激情，短线A股市场的强势行情可能延续。但由于市场环境并未根本性变化，上证指数在近期将会在60日均线遭遇空头强有力的阻击。更何况，目前还有股指期货的配合，空头必然会在2250点一线设立重重防线，以阻止多头的进击。

　　在操作中，建议投资者不宜盲目乐观，尽量不加大仓位，建议投资者以静制动。当然，目前市场的结构性行情较为明显，在操作中可以顺势调仓，即在减持强周期性个股、垃圾股、微利股的背景下，适时关注一些年报业绩浪，尤其是业绩相对确定成长，且有一定年报高送转预期的品种，如积成电子、川大智胜、东软载波、美亚柏科等品种。