1月11日财经头条（一）

　　

　　中国证监会投资者保护局负责人10日表示，证监会投保局已在2011年底正式成立，目前已经开展工作。投保局内设4个处室，分别是综合制度处、教育服务处、权益保护处和监督检查处。作为证监会内设机构，投保局负责证券期货市场投资者保护工作的统筹规划、组织指导、监督检查、考核评估。研究投资者投诉受理制度，推动完善处理流程和运行机制。

　　***本期导读***

　　【财经要闻】

　　>地方养老金或分步入市

　　>2012年用电量增速8.5%

　　【产业公司】

　　>物流业增速将继续放缓

　　>中国中期再启重组计划

　　【环球财经】

　　>Fed多数维持贴现率不变

　　>惠誉称意大利风险最大

　　【财经分析】

　　>人民币或因压力再升值

　　【隔夜市场】

　　名称 收盘 涨跌%

　　道琼斯 12462.47 0.56

　　纳斯达克 2702.50 0.97

　　标普 500 1292.08 0.89

　　富时 100 5696.70 1.50

　　法 CAC40 3210.79 2.66

　　德 DAX30 6162.98 2.42

　　印度Sensitive 16165.09 2.22

　　巴西BOVESPA 59805.96 1.22

　　欧元/美元 1.2773-78 0.08

　　美元/日元 76.83-88 0.02

　　原油期货 102.24 0.9

　　黄金期货 1631.50 1.5

　　白银期货 29.82 3.6

　　美国股市走高

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　　因美国业绩期开局良好和海外市场大幅上扬提振了投资者人气，美国股市周二走高，蓝筹股收于去年7月底以来最高水平。道琼斯工业股票平均价格指数周二涨69.78点，至12462.47点，涨幅0.56%，为去年7月26日以来的最高水平。标准普尔500指数涨11.38点，至1292.08点，涨幅0.89%。纳斯达克综合指数涨25.94点，至2702.50点，涨幅0.97%。

　　原油期货走高

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　　受伊朗核计划及股市上涨提振，原油期货周二走高。纽约商品交易所二月轻质低硫原油期货结算价涨93美分，至每桶102.24美元，涨幅0.9%。

　　黄金期货走高

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　　黄金期货周二涨至四周高位。其他市场向好的人气以及有关实物需求强劲的预期推动交易员进行空头回补。纽约商品交易所Comex分部，交投最活跃的二月黄金期货合约结算价涨23.40美元，至每盎司1631.50美元，涨幅1.5%，创去年12月13日以来最高结算价。三月白银期货结算价涨3.6%，至每盎司29.815美元，触及四周高位。

　　【中国概念股】

　　名称 收盘价 涨跌%

　　百度 126.88 5.63

　　中芯国际 2.39 -

　　易居中国 5.13 5.77

　　中国石油 139.57 -0.26

　　中国银行 9.67 2.76

　　中国联通 21.29 -1.34

　　(单位：美元)

　　【财经要闻】

　　戴相龙建议地方养老金分步入市

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　　全国社会保障基金理事会理事长戴相龙日前表示，可分步推进地方养老金投资运营，实现保值增值。地方养老金投资股票，应当是“长期投资、价值投资、责任投资”；其投资配比应低于社会保障基金40%的入市比例，高于商业养老保险的25%；其方向应是实行资产组合多元化、委托投资市场化、监督管理法制化。

　　王岐山：希望美方慎用贸易救济措施

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　　国家主席胡锦涛特别代表、国务院副总理王岐山10日在京与美国总统奥巴马特别代表、财政部长盖特纳举行会谈。王岐山说，中方愿与美方一道，进一步深化经贸、投资、金融、基础设施等各领域合作。希望美方在放宽对华高技术产品出口管制、慎用贸易救济措施、平等对待中国企业赴美投资等方面取得实质进展。

　　电监会：用电量增速将放缓至8.5%

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　　国家电监会10日召开的年度工作会议透露，2011年全社会用电量达4.7万亿千瓦时，同比增长11.7%。电监会专家预计，随着我国经济增速进一步回落，2012年全社会用电量增速将放缓至8.5%左右。电监会主席吴新雄在会上表示，2012年电监会将积极推进在高新技术产业园区开展大用户直购电试点。

　　能源局：将研究征收化石能源消费税

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　　全国能源经济工作会议10日透露，2015年我国能源消费总量将控制在41亿吨标煤左右，“十二五”期间将逐步建立有效合理控制能源总量的倒逼机制，未来将研究开征化石能源消费税，并实现原油、天然气和煤炭资源税从价计征。

　　沪深有望年内启动文交所试点

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　　记者日前获悉，相关监管部门有望今年首先在上海、深圳两地进行文化产权交易所试点。业内人士认为，鉴于目前我国文化产业发展现状，只在省一级设立文交所最为合理。据悉，为鼓励各地文化企业进入沪深两地文交所，中央文化企业国有产权应只允许在沪深两地文交所挂牌交易。

　　首只RQFII今日发售 散户入市门槛1万元

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　　汇添富资产管理(香港)10日宣布，11日将推出首只人民币合格境外机构投资者(RQFII)产品，预计认购期于2月17日结束，首个交易日预期在2月22日。初次发售价为10元人民币，认购费最高为5%。零售客户初次认购额为1万元人民币，机构客户初次认购额为300万元人民币。

　　【产业公司】

　　物流业增速将继续放缓

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　　中国物流与采购联合会10日表示，预计去年社会物流总额达160万亿元，同比增长12%。不过，由于国内外各类风险因素进一步增多，物流业增速将继续放缓，预计今年社会物流总额和物流业增加值的增幅将在11%和13%左右。《物流业发展中长期规划》、《全国物流园区发展规划》等多项规划均在研究起草中。

　　交管局：中国机动化发展迅猛

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　　公安部交管局10日消息称，中国机动化发展迅猛，截至2011年底，全国机动车保有量为2.25亿辆，其中汽车1.06亿辆；全国机动车驾驶人达2.36亿人。

　　广电总局：将继续解决电视剧前后广告偏长问题

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　　广电总局新闻发言人10日说，从元旦以来各地电视台的播出情况看，取消每集电视剧中间插播广告的政策得到了有效执行，广电总局下一步将解决电视台每集电视剧前后或者两集电视剧之间广告时间偏长的问题。同时将进一步加大监管力度，防止出现反弹，确保取消电视剧中间插播广告这一举措长期有效执行。

　　中国中期再启重组 有望获注国际期货资产

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　　中国中期(000996)今日披露，公司正在筹划重大资产重组事项，最晚将在2月10日前披露重大资产重组信息。上一次，中国中期宣布筹划重组的时间为2010年7月7日，公司表示拟向控股股东中期集团购买资产。市场普遍认为，重组事项应为中期集团将持有的中国国际期货有限公司资产注入上市公司的概率最大。

　　宝利沥青签逾2亿合同 占2010年营收22%

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　　宝利沥青(300135)10日晚间公告称，根据公司与湖南省高速公路建设开发总公司于2011年11月7日签订的《湖南高速公路沥青供应框架协议》的约定，近日公司与湖南省浏醴高速公路各施工单位，签订了沥青产品购销合同。合同总金额2.34亿元。合同总金额占公司2010年度经审计营业收入的22.40%。

　　金螳螂中标三项目 金额共计2.74亿

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　　金螳螂(002081)10日晚间公告，近日，公司收到河北瑞华房地产开发有限公司、霍尔果斯苏新置业有限公司和万达酒店建设有限公司传来的《中标通知书》。中标金额共计2.74亿元。

　　山东重工将以3.74亿欧元收购法拉帝游艇75%股权

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　　山东重工集团周二称，将收购意大利豪华游艇建造商法拉帝游艇75%的股权，交易总价值3.74亿欧元。山东重工集团将出资1.78亿欧元，并提供1.96亿欧元的信用额度。山东重工集团的业务涵盖汽车配件﹑车辆以及游艇制造。该公司称，收购法拉帝游艇将帮助其获得海外的先进技术和国际品牌。

　　微软对上海国美电器及北京朝阳百脑汇提起侵权诉讼

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　　微软称，已在上海黄浦区人民法院和北京第二中级人民法院分别对上海国美电器及北京朝阳百脑汇电脑卖场提起了软件著作权侵权诉讼。微软表示，有证据表明上海国美电器一家门店和北京朝阳百脑汇电脑卖场内两家电脑销售商在销售的电脑中安装了盗版的微软Windows和Office软件。

　　【环球财经】

　　Fed有10个投票维持贴现率不变

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　　周二公布的Fed 2011年末贴现率会议纪要显示，12个辖区联储中有10个建议将贴现率保持在0.75%不变。波士顿联储的理事要求将贴现率降至0.50%，而堪萨斯城联储的理事则希望将贴现率提高至1.00%。

　　美国去年11月份批发库存小幅增长

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　　美国商务部周二公布，经季节性因素调整后，美国11月份批发库存增长0.1%，至4688.8亿美元。当月销售额增长0.6%，至4079亿美元，但库存增幅远小于预期。接受道琼斯通讯社调查的经济学家此前预计，11月份批发库存或增长0.6%。11月份库存销售比率仍维持在相对较低的1.15水平。

　　惠誉：意大利对欧元区的威胁最大

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　　惠誉全球主权评级主管莱利周二称，在当前的欧债危机之下，意大利给欧元区带来的风险最大；今年意大利将有巨额债务到期，加上欧洲领导人尚未就如何在欧元区部署防火墙达成协议，都会对意大利的评级构成压力。

　　葡萄牙央行下调2012年经济预期

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　　葡萄牙央行周二以内需降幅高于预期为由大幅下调了2012年经济展望，并警告称，政府可能需要采取更多财政紧缩措施才能实现今年的赤字目标。该行在冬季报告中称，现预计2012年葡萄牙经济将萎缩3.1%。该行去年秋季时预计2012年经济萎缩2.2%。该行还称，2013年葡萄牙经济应会复苏，可能增长0.3%左右。

　　巴鲁安：法国今年将率先开征金融交易税

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　　法国财政部长巴鲁安周二表示，法国将成为今年率先开征金融交易税的国家。他表示，他将于周四晚间飞赴柏林，以磋商德法两国在金融交易税征收对象和该税项开征时间安排方面的合作细节。

　　苏皇银行调降除黄金外所有金属价格预期

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　　苏皇银行周二下调2012年除黄金以外的所有金属价格预期，但维持金属总体看涨的观点。该行将铜价预期下调至每吨8375美元；将铝价预期下调至每吨2315美元；铅价预期下调至每吨2250美元；锌价预期下调至每吨2100美元；镍价预期下调至每吨21125美元；将银价预期下调至每盎司33美元。

　　泰国政府批准四项旨在刺激经济的紧急指令

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　　泰国国务院秘书长Atchaporn Jarujinda表示，泰国内阁周二批准颁布四项旨在刺激经济的紧急指令。一是允许泰国政府将1.14万亿泰铢债务转由泰国央行承担；二是从国内外进一步借款3500亿泰铢，以投资于供水管理项目；三是建立一只针对保险公司的500亿泰铢再保险基金；四是允许泰国央行以特惠条件向受灾地区提供3000亿泰铢贷款。

　　【机构视点】

　　中信证券：流动性环比将有所改善

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　　中信证券最新发布的A股策略报告认为，目前市场正在筑底，酝酿反弹的力量在积蓄。尽管春节前流动性依然趋紧，但目前已进入流动性底部。建议权衡估值与业绩的相对平衡，看好估值稳定而业绩下调空间有限和估值下行已经反映业绩悲观预期的行业。

　　广发证券：底部构筑仍未完成 减仓良机来临切勿追高

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　　虽然股指连续的大涨使市场信心得到提振，但在多行业景气度下降的背景下，上市公司的业绩下滑尚未及时显现，股指仅靠信心并不能完成底部的构筑，一旦股指反弹的速度减缓，新的抛压又将再次集聚，本次股指大涨给仓位较重的投资者提供了难得的减仓良机，切勿盲目追高，阶段性反弹过后仍存再次调整压力。

　　招商证券：节前将维持震荡反弹态势

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　　预期短期震荡整固消化获利筹码后，量能若能够维持，则反弹行情将得以持续，沪指有挑战2400点附近区域的可能。预期节前将维持震荡反弹态势，底部将不断抬高；建议投资者遇回调时逢低吸纳低估值、高弹性的周期类个股，波段操作，参与反弹；短期关注煤炭、有色等领涨板块的动能是否持续。

　　【财经分析】

　　人民币升值压力或因美国强硬姿态而再度上升

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　　美国正就贸易问题对中国采取更为强硬的姿态，这可能转而加大人民币的升值压力。

　　就在美国财政部长盖特纳到访中国之际，美国政府高级官员向《华尔街日报》表示，奥巴马计划组建一个特别工作组，旨在监测中国可能存在的贸易及其他商业违规行为，这是白宫在大选年对北京采取更强硬姿态的广泛措施之一。

　　国内市场的交易商们称，特别工作组的建立或令中国央行面临恢复人民币升值的压力。一位驻新加坡的人民币无本金交割远期交易员称，周二公布的中国12月份贸易顺差意外扩大，这令中国政府更加难以否认人民币汇率被低估。

　　针对贸易问题成立特别工作组的做法将使得华盛顿对中国的责难升级。无论这个工作组的名称是什么，官员们表示，该小组针对的首要目标是中国。该工作组将由美国商务部﹑能源部﹑贸易代表办公室以及尤为引人注目的财政部官员组成，将监测贸易违规行为，比如中国出口商在美国市场倾销商品并据此扩大市场占有率的做法。

　　毫无疑问，围绕人民币汇率是否被低估的争论将成为特别工作组的关注焦点之一。尽管奥巴马政府上个月拒绝将中国列为汇率操纵国，但白宫显然不会放弃要求人民币升值的立场。

　　美国政府这一最新举动将加大人民币升值的压力，尽管市场观察人士认为，此举更大程度上是奥巴马大选前的政治造势。

　　美国股市未来长期表现可能好于债市

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　　由于股市波动剧烈，许多投资者日益青睐安全性相对较高的债券和债券共同基金。但许多投资专家认为股市在长期内跑赢通货膨胀的可能性远大于债市。这并不是说他们非常看好股市，而只是对债市前景极为悲观。

　　因此，接受采访的投资专家的共识是，未来20-30年，美国股市的表现将好于长期美国国债和公司债市场，同时将恢复作为更安全的通货膨胀对冲工具的传统地位。

　　沃顿商学院金融学教授杰里米-西格尔表示，债市前景格外糟糕。债券目前受到追捧，估值已然过高，情况类似于上世纪90年代末的股市。他预计，已经维持30年牛市的债券市场，未来几十年扣除通货膨胀因素的回报率最多只可能为零，出现负值的可能性较大。

　　投资公司Gluskin Sheff + Associates Inc.首席经济学家兼策略师大卫-罗森博格表示，在5年期美国国债收益率已跌破1%的情况下，即使牛市还没有结束，但终点也不会远了。

　　相比之下，股市的估值水平不高。根据S&P Capital IQ的数据，2011年年底时，标普500指数基于2012年预期收益的市盈率略低于13倍，低于17.5倍的第二次世界大战以来平均水平。

　　目前多数投资者的目标似乎只是跑赢通胀，而非获得丰厚回报。许多专家认为，就此目标而言，选择股市仍比债市更加合适。

　　耶鲁大学金融学教授兼晨星旗下Ibbotson Associates的创始人罗杰-伊博森表示，股市不用取得太好的表现就能胜过债市；投资者现在不愿承担投资股市的风险，意味着股市的风险溢价可能高于历史水平，但从长远考虑，现在是个买进股票的良机。

　　【双语新闻】

　　Renault Plans To Build Cars In China With Dongfeng

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　　French automaker Renault SA plans to begin building vehicles in China with Chinese partner Dongfeng Motor， likely as early as 2014， the head of Renault said Monday.

　　雷诺计划与东风汽车在中国生产汽车

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　　雷诺公司首席执行长周一称，雷诺计划与合作伙伴东风汽车集团股份有限公司在中国生产汽车，该计划最早可能在2014年启动。

　　【责任编辑：李澎】