上投摩根：消费行业仍将辈出黑马

　　新年伊始，股市渐改颓势，新一年的投资机会何在？近期，上投摩根基金携手2011年“新财富”最佳行业分析师，从把握消费行业投资机会的角度，帮助投资者梳理了消费股的投资逻辑。

　　“新财富”批发和零售贸易最佳分析师——海通证券的路颖指出，在消费对经济占比提升大背景下，各区域商业零售龙头仍能够通过外延内生增长提升对区域消费的代表性，预计商业零售行业2011年净利润平均增长速度有望达到25%左右，优秀的龙头企业增速可能更高，预计2012年仍能维持这一水平。国内二三线城市2009～2010年的人均收入基本达到一线城市2005～2006年的水平。未来5年，预计该区域的综合百货门店有望重演过去5年一线城市经历的过程，进入高速成长期。

　　谈及消费行业就不得不提食品饮料行业，“新财富”食品饮料最佳分析师——申银万国证券研究小组认为，食品饮料行业与老百姓的生活息息相关，依托我国庞大的人口基数、偏低的食品饮料人均消费量和独特的面子文化、酒桌文化等因素，食品饮料行业未来必将再诞生类似帝亚吉欧和雀巢这样的世界级企业。具体到2012年的投资策略，申银万国认为，消费升级和成本回落将会是2012年行业两条投资主线。

　　“新财富”医药生物最佳分析师——国信证券研究小组认为，中国药品市场增速位于全球前列，过去10年年均增长18%，预计未来10年中国药品市场仍将保持15%～20%的增长。随着生活水平的提高，对偏保健消费类产品的需求日益扩大，同时随着老龄化来临和疾病谱系的变化，对富贵病、慢性病的药品需求趋于旺盛，拥有品牌资源和创新能力的价值型公司，有望充分分享中国医药市场蛋糕不断扩大带来的机遇，并带给中长期投资者可观的复合收益率。

　　信息时报记者 叶静