外汇储备增长势头将会放缓(图)

　　

　　

　　赵乃育作（中新社发）

　　央行13日发布《2011年四季度金融统计数据表》，报告显示，2011年12月末中国外汇储备为31811.48亿美元，比11月末的32209.07亿美元减少近400亿美元，是13年来中国单季外储总额首次出现环比下降。而这一数据也引得业内颇为关注。

　　热钱外流或是主要原因

　　究其原因，首都经济贸易大学金融学院院长谢太峰在接受本报记者采访时表示，外汇储备减少一方面是由于去年国际收支顺差大幅度下降，造成外汇储备增长出现下滑的趋势；另一方面与热钱外流有很大关系。

　　在谢太峰看来，热钱外流、资金外逃，这是重要的原因。他认为，前一段时间，人民币不断缓慢升值，给国际投资资本带来了一个非常错误的预期，即，人民币投资是稳赚不赔的。“去年人民币一年升值5.1%，如果再加上现在的名义利率3.5%，加起来有超过8%的收益。”

　　谢太峰认为，面对无风险的收益，投机资本肯定要流入。然而，目前国内国外面临的经济形势都不乐观，尤其是欧债危机，中国如果受欧债危机拖累，增速放缓，或者陷入衰退的话，对我们出口显然会造成影响，对国际经济的复苏肯定是不利的。

　　“现在人民币升值趋势逐渐放缓，不仅境外资金不再继续流入，已经流进来的也可能开始流出，流出的结果肯定会造成外汇储备下降。”谢太峰说。

　　交通银行首席经济学家连平对此也表示认同，他分析，12月外汇储备减少是因为一方面资本流入的步伐在放缓，同时流出的规模又在进一步放大。

　　今年外储或会继续减少

　　分析2012年外汇储备的走势，连平表示，我国今年的外汇储备总体趋势还是会有所上升，但是增加的步伐肯定会比过去放缓一些。这是受到各方因素的影响，其中最主要的还是中国经济增长的速度有所下降，经济不会像过去那么热。同时，息差、汇差以及投资收益差都可能会比过去有所收窄。

　　“资本流入的积极性就不会像过去那么高，因此汇率升值的步伐也会有所放缓。”连平表示，这会使得一段时间以来，中国外汇储备持续快速增长的势头有所改变，出现缓慢增长的势头。他估计今年的外汇储备会继续增长。

　　然而，谢太峰的估计却没有那么乐观。“今年外汇储备的走势，应该和人民币的汇率有关。”他分析，从目前情况来看，今年的出口顺差不会再继续扩大，而通胀形势依然比较严峻，流动性从总量上看还是比较充裕的，综合多种因素，人民币汇率不可能再维持过去一年升值5%、6%那样的趋势，而是应该保持相对稳定，即使升值也可能是小幅的升值。

　　谢太峰认为，在这种情况下，投机资本投向人民币，赌人民币升值的预期就会削弱，中国对投机资本的吸引力就会大大降低了，就可能使得原来已经流进来的、赚到人民币升值收益的投机资本流出。这就预示着我们的外汇储备，有可能会继续减少。

　　3万多亿外汇并不是很多

　　目前，我国的外汇储备逾3.2万亿美元，居世界各国之首。此次外汇储备的减少对我国而言究竟是有利还是有弊？外汇储备究竟应该保持多大的规模才算合适呢？

　　对此，谢太峰认为，一般来说，外汇储备只要能够维持3个月的进口就可以了，但实际上并没有一个客观的标准。

　　“我们3万多亿外汇并不是很多的。”谢太峰表示，主要是因为结售汇制，以及人民币升值背景下，大量的企业和个人手中一有外汇马上卖掉，而不愿意持有，集中到中央银行手中，这才使得外汇储备大幅度增加。假如人民币汇率能保持稳定，不再继续升值的话，民间有持汇的愿望，随着企业和个人持汇愿望的增加，外汇储备自然就会下降。

　　中国国际经济交流中心常务副理事长郑新立提出，用1万亿美元外汇储备维持进口所需，还有两万亿美元可以拿来用于到海外去进行直接投资。

　　郑新立表示，通过到海外投资，把我们大部分的外汇储备由现在的货币储备或者美元资产的储备，变成物质储备，变成能源资源储备，变成技术储备，就可以为我们中国经济今后一个较长时期的持续快速发展提供支撑，支持我们的经济发展方式的转变。

　　（责任编辑：彭金美）