不打破权力市场无以谈信心市

　　缥缈

　　刚刚闭幕的中央金融工作会议上温家宝总理明确提出，要深化新股发行制度市场化改革，抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管，促进一级市场和二级市场协调健康发展，提振股市信心。

　　讲话催发一轮反弹，1月9日以来A股明显走强。

　　这一波小反弹行情，来得有点奇妙，但也有迹可寻。

　　首先，自上年10月始，中央汇金公司增持四大行股票已有3个月的时间了。

　　其次，从历史成交分析，A股在2200一线，是场内所有的参与者的成本下限，跌破此位，满场皆输。

　　其三，从资金的流向分析。相对于港股，2011年A股的问题不仅在于政府着重于紧缩银根，还在于一级市场的新股发行过度。

　　以期指的走势判断，A股近期的趋势，仍不明朗。未来3个月，如果没有实质的提振措施，这样的行情，不一定真能走得远。

　　总的判断，未来3个月内，我们将迎来多空主力的信心交易周期。在此期间，最好的结果，不论涨跌，最好能够有量，仅仅上升放量，还不充分，回调也必须同时放量。这样才能确认二级市场的各个板块基本（跌）到位了，也才存在股市初步筑底的可能。

　　就事论事，中国股市真想进入否极泰来的境界，尚须成交持续放量。否则从哪里来，还得回到哪里去。

　　2011年，市场的主要指数，无论上证指数、深成指、中小板以及创业板指数，都齐刷刷地创出年内新低，确实有些熊得过头了。而在这一年里，有些人离开了股票市场，有些人深度套牢，有些人静悄悄地看着股市下跌。可以这么说，2011年是令中国股民信心尽失的一年。

　　熊市不可怕。

　　可怕的是2001年国内M2（即广义货币供应量）供应总量为13.8万亿元，而2011年的M2供应总量为72.6万亿元。在这10年中，我国的经济发展最为强劲。但股民亏损，信心尽失，对此有关方面有何道理可言？

　　同时，国内的基金以及券商也大都入不敷出，难以为继，这都将极大影响“十二五期间”我国金融经济的稳定和发展。

　　不但广大股民，而且中央经济工作会议上高层同样认为股市近期以来的“熊态”，有政策不当、监管不严、改革不力等方面的深层原因；而且亟须在新的一年中，采取有力措施，“提振股市信心”。

　　A股的问题，不是自今日起，更不会今日尽。

　　中国股市现在最缺乏的恐怕还不是制度，而是文化，也就是“是非善恶”的标准。

　　如果半数股民不赚钱，可以算是勉强及格的话；那么，所有的股民都不赚钱，包括机构也不赚钱，管理层怎么向市场交待呢？

　　众所周知，我们不能在市场化的借口之下，推行一种事实上的“权力市场”，尤其不能搞“见物而不见人”、“不怕得罪投资者（包括机构）的圈钱市场”。

　　中国A股的市场化改革必须让全社会共享经济改革的成果，而不是少数人“赢家通吃”，把市场问题越搞越多。

　　无论如何，作为立市根本，如何保护二级市场中投资者的利益，如何保护市场的公允价值标准，监管层都必须向市场“解释清楚”。在这里，我们必须承认，“公开、公平、公正”都是基本的内容，也是必须的内容。

　　只有这样，才可能“提振股市信心”，进而赢得股市的未来。