2011中国资产管理行业排行榜

　　

　　 2011年的中国资产管理行业，放眼望去，一片苍夷。

　　 首先是在2011年的大市继续震荡下行下，股票型基金以-24%的平均单位净值增长率惨淡收官，私募基金也“折戟沉沙”，在2011年有12个月以上持续业绩记录的702只非结构化私募证券信托产品，全年平均收益率为-17.89%。其中2011清盘的私募产品数量也创了历史新高，达到187只。

　　 而一向表现稳定的债券基金也在2011年遭遇“当头棒喝”，2011年一级和二级普通债券基金分别平均下跌2.83%和3.79%。

　　 我们在2011年底曾这样概括过2011年机构投资者的生存困境：“利空总是从你想象不到的地方袭来”。而除了难以捉摸的利空外，我们在这一期中将会反省机构投资者们为什么总是躲不过利空。

　　 我们首先分析了公募中的牛股猎手，然而，我们遗憾的发现，虽然在大盘如此凄苦不堪的背景下，表现坚挺的个股仍有有不少。Wind数据显示，2011年大盘年上证指数收于2199.42点，全年累计跌幅达21.68%，是A股史上的第三熊年；但在个股方面，总共有18只股票的年涨幅在50%以上，其中有6只股票的年涨幅超过100%。然而考量本年度基金的持仓情况，我们发现牛股与基金的关联度似乎不大。然而，熊股却使得众多基金深陷其中，2011十大熊股，基金全中，且很多熊股都为基金重仓股。而在债券基金投资方面，我们发现债基集体陷入了“高杠杆”+“低评级”的迷雾，只有少数清醒者才能逃脱。