东航期货：2012年将是政策投资导向年
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-01-16 11:43 来源: 新华08网
核心提示：东航期货年度投资策略报告认为，“对于全球经济而言，2011年最大的事件无疑是欧洲的债务问题以及由此引发的经济衰退风险。”
新华08网上海1月16日电(记者陈云富)进入2012年，欧美债务问题持续演绎使得投资者普遍谨慎，东航期货的研究指出，由于主要经济体仍旧面临较多不确定性，2012年市场的动荡幅度很可能会超过2011年，包括极端的事件以及反作用的政策交织，商品市场很可能会迎来政策投资导向年。
“对于全球经济而言，2011年最大的事件无疑是欧洲的债务问题以及由此引发的经济衰退风险。”东航期货年度投资策略报告认为，即使欧洲和美国持续推出了多项刺激性和流动性释放政策，但欧洲的形势依然没能好转，加上尽管下半年资金回流美国市场，但美国经济的复苏仍较为微弱。
2012年，一方面，尽管市场有可能推出进一步的量化宽松政策，但仍将承受去杠杆的冲击，而另一方面，众多国家和地区先后步入“大选”，也使得政治经济的风险不容忽视。“一面是政府的还债压力越来越大，一面是各经济体自身遭遇下滑风险，所以市场面临的是量化宽松和去杠杆并存的局面，在发达经济体去杠杆的背景下，进一步的宽松无论是对经济的推动还是对资产的促进作用都会受到不同程度的限制。”东航期货的分析师认为。
具体品种方面，包括金属以及能源化工等类商品延续下挫的可能性仍较大。其中预计具有经济预测能力的铜价低点很可能会跌至4800美元下方。“一方面，2012年全球经济衰退的风险在加大，而另一方面从全球和国内的供需基本面来看，2012年也将是从短缺变成过剩的转折年。”东航期货的分析师认为。
值得一提的是，对于避险商品黄金而言，在东航期货看来，“危机时刻也未必生辉”。“与2010年相比，2011年的黄金需求量有所上升，并且投资需求在总需求中占比还在持续增加，但是与过去时候相比，黄金价格的变化更依赖于投资而非传统的珠宝首饰。”东航期货分析师认为，由于目前黄金的避险属性由于美元走强而大大削弱，在2012年，黄金要进一步上涨，很大程度上只能依赖于通胀预期的进一步走高，使其保值需求被激发。
【责任编辑：山晓倩】