两大利多促商品期货劲升

　　施海

　　受国内经济增长温和回落、央行启动天量逆回购等中性偏多因素刺激作用，在外盘商品期货温和上涨牵引下，昨天内盘商品期货大面积大幅度联动走强，其中金属、能源、化工表现抢眼，农产品温和上涨，并得以成交量扩展、持仓量缩减的偏多盘面特征支撑，全日总成交量大幅增加109.3万余手至658.1万余手，持仓量则净减18.2万余手至655.4万余手，创下2011年1月7日持仓量地量654.7万余手以来整整1年多的新低，显示场内沉淀资金主动平仓退场较为积极主动，而外围增量资金扩仓争夺、进驻市场意愿较为薄弱，也反映随着春节长假的逐渐临近，部分资金选择平仓退场，以规避长假风险。

　　多空双方力量对比显示，多方主力资金逢低吸纳及追捧意愿较为强烈，而空方主力资金逢高拦截及打压意愿较为薄弱，并导致空方部分投机资金主动止损斩仓、认赔出局，而多方部分投机资金也适时获利回吐，导致持仓量显著缩减，而双方争夺较为激烈，致使成交量显著扩展，由此盘面呈现期价上涨、成交量扩展、持仓量缩减的强势特征。

　　分市场成交量来看，上期所成交量增加54万余手至298.4万余手，创下去年12月15日成交量306.4万余手以来较大值纪录，大商所成交量增加35.4万余手至197.7万余手，创下去年12月20日成交量205.1万余手以来较大值纪录，郑商所成交量增加19.9万余手至161.9万余手，创下1月10日成交量209.6万余手以来较大值纪录，反映三大商品期货交易所成交量普遍扩展。

　　分市场持仓量对比看，上期所持仓量净减10.1万余手至188万余手，创近期持仓量最小值纪录，大商所持仓量净减3.7万余手至303.4万余手，郑商所持仓量净减4.5万余手至163.9万余手，创下近期持仓量最小值纪录，说明上海和郑州两市场资金撤离相对较多。

　　分品种成交量观察，交易活跃的品种是，塑料成交量增加28.2万余手至100万余手，白糖成交量增加33.5万余手至99.3万余手，天胶成交量尽管缩减0.6万余手，但仍达到99.3万余手，铜成交量增加17.6万余手至81.7万余手，螺纹钢成交量增加24.5万余手至64.3万余手，由此说明化工、软商品、有色金属、黑色金属仍是多方重点追捧的板块。

　　从品种的持仓量来看，豆粕增仓2.1万余手至85.9万余手，螺纹钢减仓4.4万余手至58.5万余手，天胶减仓4.1万余手至24.5万余手，PTA减仓2.2万余手至34.5万余手，由此说明金属化工板块资金向农产品油脂板块转移。

　　经济数据对比显示，经济依然稳步增长，而其中投资、消费、进出口呈现两增一减态势，仍将支持商品期货稳步上涨，同时央行启动1690亿元14天逆回购操作，显示央行释放资金的意图，由此利多因素对商品期货上涨分别构成实体经济和投资资金双重利多影响，预计节前节后短期内商品上涨概率仍偏大。

　　（作者为兴业期货高级研究员）