创新与监管相协调的重要性认识

　　李倩

　　记者李倩1月7日闭幕的第四次全国金融工作会议鲜明提出“五个坚持”的金融工作方针，其中“坚持创新与监管相协调的发展理念，支持金融组织创新、产品和服务模式创新，提高金融市场发展的深度和广度，同时要防止以规避监管为目的和脱离经济发展需要的‘创新’”更是引起业内的关心和热议。

　　近日，本报记者就如何在创新中防范风险，如何在创新中进行监管，如何理解“创新与监管相协调”等相关问题与业内专家学者进行了充分探讨，专家学者们一致表示，金融创新是实体经济增长的新动力，但是在创新中，要强调金融创新应该主要着眼于服务实体经济，坚持对实体经济有用；同时，要坚持创新与监管相协调的发展理念，有效控制金融创新的风险。要划定创新与投机之间的界限，控制追求盈利的创新，加强规避风险的创新，切实通过加强监管来限制金融市场中可能发生的不良现象，支持金融市场更好地为实体经济服务。

　　近年来，金融产品创新逐渐加速，而美国次贷危机爆发，如一瓢冷水，使国人疑惑于金融创新的“双刃剑”作用。在此背景下，我们既要认清金融创新的风险，又要明确其对于经济腾飞的战略意义。中国社会科学院金融研究所金融市场研究室主任杨涛认为，以创新战略来推动建立一个与国际接轨的现代金融体系，是当前中国经济改革的重中之重。当前中国经济与金融运行都呈现出明显的非均衡特征，一方面是许多资本难以获得有效投资途径；另一方面是农村、中小企业等经济领域仍难以获得足够的金融支持，这表明资金融通体制确实存在问题。同时，在我国金融体系中，可用于个人投资、理财、经济便利的金融产品和服务极其匮乏，难以满足抵御通货膨胀等风险的需要。这些都说明，促进金融创新应该是经济发展的基本战略之一。当然，温家宝总理在今年的全国金融工作会议上，再次强调创新不能脱离实体经济，也是借鉴各国金融危机带来的深刻教训而得出的合理结论。总而言之，在新形势下强调这项方针，一是明确了金融创新是必由之路；二是强调了创新要避免走发达国家的“弯路”。

　　确实，一个社会如果失去创新的能力，就会失去前进的动力。一些金融创新，有效满足了实体经济和企业、公众日益多元化的金融需求，它们成为推动金融业发展的动力。但是也有些创新起到了反作用，这些金融创新存在较大风险，因而必须对它们加强监管，但这又会引起逃避监管的金融创新，进而需要采取新的监管措施，并循环往复。

　　而事实上，金融创新和金融监管本来就是一对“孪生兄弟”。随着市场发展和金融创新的推进，金融监管从来就不能说完美无缺。创新是推动金融业发展的动力之源，没有创新就没有效率。关键是要实现有效监管可控下的创新。深刻剖析美国金融危机的深层原因，始终绕不开金融机构自身的诚信道德缺失以及相关金融监管的真空和失效，并且告诉我们不能过分相信金融机构的自律以及市场机制自我纠正能力。

　　纵览历史，横看各国，我们不难发现，政府作用过强的国家或阶段往往容易存在“金融压制”，从而导致金融发展滞后，并制约实体经济的发展；而市场作用过强的国家或阶段则往往容易出现“金融过度”，从而使金融发展“脱轨”，游离于实体经济的需要，制造资产泡沫，最终导致金融危机的爆发。因此，对于每个国家而言，现实的选择应该是结合金融业的现实发展水平和承受力审慎推进各项创新。