央行连续4日逆回购超4000亿 相当降低1次存准率

　　信息时报讯(记者 徐岚)在本周二进行1690亿元的逆回购操作交易之后，央行昨日再次以利率招标方式进行逆回购操作1830亿元。央行本周已经连续四个交易日以逆回购形式向市场注入流动性，以缓解年前枯竭的流动性，逆回购总规模已超过4000亿元，相当于降低一次存款准备金率。在此背景下，昨日上海银行间同业拆放利率(Shibor)几乎全线回落，14天及以下期限品种全部下降至7%之下。

　　和往年一样，春节长假前银行全部进入资金攻坚战。本周三，银行间质押式回购利率隔夜品种高开，盘中一度报出10%、11%的高价，更有机构在15%的高位融入约19亿元，其收盘报价8.13%，超过了2011年春节以及6月的最高点。与此同时，7天回购品种报价也一路飙涨，盘中最高至13%，收报于7.72%高位。

　　Shibor全线回落

　　在此背景下，央行昨日再次开启天量逆回购。截至昨日，央行已经连续4日以逆回购形式向市场注入流动性，总量或已超过4000亿元。另外，本周公开市场还将有10亿元央票到期，无正回购到期，共计到期资金10亿元，较上周的到期资金骤降720亿元或98.63%。

　　在央行持续不断的输血效应下，昨日资金价格几乎全线回落。除9个月Shibor小幅上涨0.11个基点外，其他期限品种均呈下降态势。隔夜Shibor下跌166.92个基点至6.4975%；7天Shibor自周三的7.9000%降至6.0117%，14天Shibor则跌了220.16个基点至6.6067%；1月期Shibor降幅最大，自周三的9.2356%降至7.5842%；3月Shibor跌3.85个基点至5.5498%。

　　相当于降低一次存准率

　　市场分析认为，央行的逆回购操作在节前短期“解渴”作用已足够，而强劲的信贷数据也缓解了资金面忧虑，因此央行在节前降准的可能性已经很低。但分析人士同时也强调，央行目前的操作对中长期流动性的改善作用并不明显，再加上近期银行间的各长期利率品种居于高位，昨日虽有所下降但仍然高于6%，逆回购也将于下月份到期，而2月份公开市场仅有200亿央票到期。在这些因素叠加下，市场流动性仍然不足，若要从根本上缓解市场资金面问题，央行很可能在节后动用其它货币工具。由于距春节假期不足三日，市场对于下调存款准备金率的窗口期多看至年后，并且认为将不止一次下调。瑞穗首席经济学家沈建光昨日撰文表示，预计上半年存款准备金率将会频繁下调，频率大概一月一次。而澳新银行方面也预测，央行或在节后本月内下调存准率。