关注国际形势变化 做好建仓A股准备

　　钟鸣

　　随着国内开始进入春节长假，金融市场也将因此而休市一周。尽管如此，投资者在欢度春节的同时，仍然有必要继续关注国际政治经济形势的最新变化，以便为春节后的投资服务。

　　在春节期间，投资者最需要关注的事件无疑要数伊朗问题了。尽管欧盟有关对伊朗石油禁运将延后6个月执行，但近来伊朗战争风险的阴霾一直笼罩在金融市场的上空，从伊朗军事演习到有关封锁霍尔木兹海峡的言论，再到美国的有关针对性军演，美伊战争的概率正在不断上升。由于伊朗局势对国际原油市场，甚至全球经济发展都将产生重大影响，投资者不可不防。

　　除了伊朗局势，投资者另外一个需要关注的重点无疑就是欧债危机的最新进展。近来标普下调了法国的3A评级，随后又下调了EFSF的评级，使得欧债危机开始向欧元区的核心国家蔓延。不过，从本周金融市场的表现来看，市场对法国失去3A评级可谓早有预期，市场反应波澜不惊，甚至欧元在近来还有所反弹，究其原因而言，1月底即将再次召开的欧盟峰会可能成为主要因素。

　　尽管目前市场对峰会存在较高预期，但笔者认为，本次峰会仍然难有强有力的政策措施出台，就短期而言，欧洲央行出台量化宽松政策才是缓解欧债危机的唯一有效途径，长期而言，欧盟所倡导的财政紧缩政策则是治本之策，但需时过久，不为金融市场所喜。

　　回到国内，尽管近期A股中的创业板指数迭创新低，但主板指数时不时的强势反弹还是使得投资者看到了一丝曙光。从近来的政策面来看，政府对股市的呵护态度非常明显：一方面是在加大增量资金入市的通道，如RQFII、养老金入市等，另一方面则开始对市场融资进行控制，如新股发行制度改革等。可以说股市在供需两方面都出现了有利于多头的变化。

　　而从宏观经济情况来看，去年四季度8.9%的GDP增长率尽管继续下滑，但总体仍在可接受的范围之内，至少中国经济硬着陆的可能性很小；而12月的金融数据显示，股市的重要先行指标M1已经开始回升，这往往意味着股指见底的概率大增。而境外方面，标普下调法国评级后金融市场反应相对平静，说明市场对此早有充分预期，这也说明欧债危机的进展在短期内已经很难对A股走势构成实质影响。

　　当厘清了这些思路之后，只要把眼光放远一点就可以发现，目前的A股市场可能是国内少有的估值处于低位、系统性风险不大的大类资产，加大对A股市场的配置应该是机构投资者的现实选择，而周二的大涨或许就是多头反攻打响的第一炮，春节或许该是投资者考虑该建仓哪些股票的重要时点。

　　(作者为本报记者)