FDI进出口虽创新高今年难乐观标普突袭助推欧洲财政联盟谈判

　　艾经纬

　　[ 央行数据显示，2011年全年社会融资规模为12.83万亿元，比上年同期少1.11万亿元。离年初预计的14万亿元目标相差1.17万亿元 ]

　　继上周一批2011年统计数据出炉后，本周GDP等数据也出炉了，基本结论是稳中有降，增长可期。

　　国家统计局初步测算，2011年GDP为47.16万亿元，比上年增长9.2%。分季度看，一季度同比增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%，四季度增长8.9%。

　　房地产方面，2011年，全国房地产开发投资61740亿元，同比增长27.9%，增速比上年回落5.3个百分点。房地产投资在固定资产投资中的比重占20%，比2010年有所下调。

　　此外，2011年12月全国70个大中城市中，有52个城市的新建商品住房价格环比下降，房价持平的有16个，仅2个城市环比上涨。

　　房价跌、销量下滑、到期资金要还，预计2012年房地产投资增速进一步加速下滑。

　　2011年，国有企业全年累计实现营业总收入367855亿元，同比增长21.5%；实现利润总额22556.8亿元，同比增长12.8%。利润总额去年12月环比增长57.3%，结束了连续5个月的环比下降态势。但有分析称，12月环比增速较大不具有可比性，后续仍将恶化。

　　另外，商务部数据显示，2011年全年实际使用外资（FDI）1160.11亿美元，比2010年增长9.72%，再创历史新高。但值得注意的是，2011年12月，全国FDI却是同比下降12.73%。结合2011年全年进出口超3.6万亿美元创年度历史新高，但贸易顺差收窄至1551亿美元并创三年来新低的数据来看，2012年资本外流的状况不容乐观。

　　另外，央行数据显示，2011年全年社会融资规模为12.83万亿元，比上年同期少1.11万亿元。离年初预计的14万亿元目标相差1.17万亿元。融资总量下降意味着企业投资的萎缩，经济趋于不景气。

　　从结构上看，2011年人民币贷款增加7.47万亿元，同比少增3901亿元，占融资规模的58.3%；企业债券和股票直接融资同比多增了1186亿元。

　　2012年，随着外汇占款减少，信贷投放也将减少（信贷投放受限贷存比，外汇占款减少导致货币投放减少，信贷投放也将减少）。而为了化解股市下跌动力，直接融资规模亦有可能下降，那么委托贷款占比仍有可能上升，即资金面仍有可能偏紧。

　　另有一个数据值得注意，2011年全国60岁及以上人口达到18499万人，占总人口的13.7%。这意味着老龄化的加速，同时随着出生率降低，人口红利也在加速淡化。

　　国际方面，1月13日，标普下调法国等9个欧元区国家主权信用等级。德国的AAA主权信用评级得到保留。16日，标普宣布将欧洲金融稳定工具(EFSF)的信用评级从最高的AAA级下调至AA＋级。

　　或是标普偷袭推动了欧盟的动作。1月16日，欧洲理事会主席范龙佩说，欧元区正努力通过加强财政纪律以实现财政稳定，同时有关新财政联盟契约的谈判将于1月底前完成，欧洲稳定机制于2012年7月投入运营。

　　但欧洲离真正的财政统一应该还有距离。在财政统一之前，危机警报恐怕难以解除。

　　也正因为此，IMF计划增资5000亿美元至1万亿美元，希望借此隔离恶化中的欧元区主权债务危机对全球经济的影响。IMF计划在2月25日起召开的20国集团财政部长和央行行长会议上达成一项协议。

　　新兴市场是否会出现危机是2012年的一个焦点。近期，印度向IMF提出金援申请，金额为32亿美元。而在去年6月，IMF曾经主动向印度提出32亿美元贷款，但是遭到印度拒绝。

　　最新数据显示，印度外汇储备近2600亿美元，较去年9月下降约260亿美元。2011年全年，印度卢比兑美元累计贬值15.66%。同时印度7年期国债息率已经突破16%。惠誉去年12月曾将印度主权信用评级下调至BB-，前景展望为负面。

　　可比较的是，2011年底中国持有外汇储备3.181万亿美元，同比增加3340亿美元。另外，2011年1~11月中国减持美债275亿美元。

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