龙年攀龙角约会龙腾股

　　黄婷

　　“扑朔迷离”这一兔子个性贯穿了一整年的A股市场，就连岁末的兔尾行情，也免不了遭到“兔子”的一番戏弄，股指上蹿下跳，亏损严重的投资人士在年末的聚会中都一概摇头感叹：“最终还是聪明不过市场。”

　　即将到来的中国图腾之年龙年，会给市场带来的是龙的祥瑞还是龙性的残暴？第一财经日报《财商》采编团队整合市场信息，基于上市公司基本面，精选出十只龙腾股，即ST中葡（600084.SH）、贝因美（002570.SZ）、石基信息（002153.SZ）、中恒集团（600252.SH）、三全食品（002216.SZ）、中发科技（600520.SH）、粤传媒（002181.SZ）、招商银行（600036.SH）、天晟新材（300169.SZ）和丽江旅游（002033.SZ），个股的背后，更多的是对龙年行情的一种思考逻辑。

　　

　　希望在龙年？

　　A股过去一年“兔性十足”，指数的跌宕起伏让不少去年初发出“A股遍地黄金”的投资者损失惨重，随着指数下半年的加速下跌，不少市场人士才恍然惊醒：3000点不是底部，而是下跌的开始。在过去一年中，A股下跌了两成多，兔年年初的“牛市幻想”成了黄粱一梦。

　　在经过一年的下跌之后，上证指数止步2300点附近，统计显示，当前A股的市盈率为15倍，已经达到6年前以及2008年底市场的整体市盈率水平。

　　A股估值底部是否已经出现？

　　“目前A股的平均估值水平已经是A股历史上的最低点，在国际市场上也已经算是非常合理的了。如果2012年不发生房地产崩盘的情况，这样的估值水平绝对属于底部区域。换句话说，目前估值所经历的调整已经或正在充分反映对2012年经济的悲观预期。”北京星石投资总经理杨玲表示。

　　但华林证券策略分析师胡宇对此则有不同的看法。“估值不能通过历史数据简单地对比。现在的银行业绩对整个市场的影响力在明显放大，16家银行占比整体业绩的46%，而2005年不过30%，而银行业绩的不断增长对整体市场的利润规模有了较大提升，因此，扣除银行利润的贡献之后，我们可以得到更为真实的市盈率。扣除银行业的市场市盈率在21倍左右。同样的道理，市净率也存在估值陷阱，并不能用历史的静态眼光来分析当前的市场估值。”

　　从基本面的形势看，不少投资人士也表示，当前还看不到A股在龙年能够一举腾飞的迹象。

　　“欧债危机仍将是龙年市场重要的影响因素之一。”广州一位私募基金经理指出，也正是出于对欧洲局势的担忧，旗下的基金都不敢轻易“持仓过节”。

　　元大证券分析师陈俊铭指出，尽管目前欧盟“财政契约”表面上已经释放出积极信号，但健全财政体制和纠正过往错误的同时，可能也将带来中短期内的经济阵痛，而这一阵痛期或将持续数年之久。

　　在A股历史上，2000年的龙年行情中，网络科技股的辉煌将2000年的龙年行情一举推高，冲到了当时的最高位2245点，十年之后，指数再度回到十年前的数字，这一年的龙年行情，又将如何演绎？

　　“这一次龙年的走势会与2000年决然迥异。”胡宇认为，考虑到过去4年中国始终在熊市中徘徊，按照历史的经验，5年可能是熊市周期的尾声，因此，龙年的市场可能以快速下跌来释放风险。

　　上述广州私募基金经理也表示，今年一季度市场会在一波技术型反弹之后加剧下跌探明底部，届时才会是中长线布局市场的良机。

　　“如果能够抱着PE的心态，当前A股已经值得长期资金买入持有，未来三年内，A股上涨的概率明显高于继续下跌的概率。”另一位同在广州的私募基金经理则对记者如此说道。

　　

　　超跌股策略

　　超跌股、超跌股、还是超跌股。

　　在经历兔年的惊心动魄之后，公募基金、私募基金乃至卖方机构都不敢“确定”地推荐“龙票”，但记者在采访中发现，“超跌”几乎成了投资人士为龙年选股的首要思路。

　　在《财商》团队挑选龙腾股的过程中，“超跌”也是重要的思路之一。

　　在兔年医药股频频爆出“地雷”的情况下，A股的大牛股之一中恒集团也屡次遭遇“黑天鹅”事件，与山东步长集团解约、被监管部门责令限期整改再加上最近2011年业绩未实现既定目标的消息袭来，股价在兔年遭遇腰斩。但是，作为拥有独家产品的优秀中药企业，中恒集团会就此倒下还是在灰烬中涅槃？或许，龙年会有更精彩的答案。

　　中国乳业在兔年也是危机重重，在利空频出、股价暴跌四成多之后，婴儿潮背景之下专注婴儿配方奶粉的贝因美反击动力又会有多强？

　　“在反弹启动的第一阶段，超跌股往往是跑在前面的先锋。”深圳景良投资总经理廖黎辉说，在当前阶段，布局首选的就是超跌股。

　　

　　重组是永恒的主题

　　重组是A股市场永恒的主题。即便是在暴跌两成的兔年，重组股仍然创造了翻倍的业绩，兔年涨幅排名前十的股票，几乎都与重组沾了边。

　　在第一财经日报《财商》选出的龙腾股中，重组也是不可或缺的题材之一。

　　ST中葡在重组后实现扭亏摘星，龙年新疆红酒的醇香会否引来A股投资者的争相品尝？

　　中发科技资产整合预期的传闻在私募圈子内传得火热，种种蛛丝马迹是否意味着该股在龙年将迎来转折之年？

　　

　　成长股的故事

　　“虽然兔年很多成长股的故事最终都以泡沫告终，但是，市场对于成长股的青睐仍然不会有太多的改变，特别是在兔年创业板和中小板大幅下跌之后，寻找成长股的游戏又会重新开始。”深圳一位私募基金经理对记者说。

　　在龙腾股的精选过程中，成长性也是《财商》团队的考量标准之一。

　　创业板的天晟新材在投资圈子中被誉为A股最具有真材实料的新材料上市公司，虽然业绩并未达到市场预期，“创业板”的标签又让其在兔年伤痕累累，但看得见的广阔成长空间还是其虏获投资者目光的不二法宝。

　　在酒店信息技术领域独占鳌头的石基信息也是一家“技术为王”的公司，前景很美好，但是过程如何，龙年的市场将会进一步加以检验。

　　成长股是哀伤还是机会？北京星石投资的总经理杨玲说：“目前成长股的每一次非理性下跌，大家都不应该把时间浪费在哀伤上，而是需要睁大眼睛辨别，剔除‘伪成长股’，像一名优秀的收藏家一样，四处出击，不声不响地捡漏。”