构建防范跨境资本流动冲击的体制机制

　　牛娟娟

　　记者牛娟娟国家外汇局日前披露，2011年国家外汇局共查办3488起外汇违规案件，收缴罚没款5.03亿元人民币，罚没款金额同比翻了一番多，打击热钱工作取得显著成效，有效抑制了各种套利资金流入。业内专家指出，构建防范跨境资本流动冲击的体制机制是有效应对跨境资金流动冲击的基础。

　　热钱影响经济稳定发展

　　近年来，随着我国涉外经济的不断发展，热钱等违法违规资金流动更加复杂和隐蔽、花样百出。北京大学国家发展研究院、中国经济研究中心教授黄益平向记者表示，热钱进入中国主要有以下几种方式：第一，虚假的贸易信贷。国内企业与国外的投资者联手通过虚高报价、预收货款、伪造供货合同等方式，把境外的资金引入国内；第二，外商投资进行增资扩股。外商投资企业在原有注册资金基础上申请增资，资金进来后实则游走他处套利；在结汇套利以后撤出；第三，收入转移。通过不同地区间进行汇款等货币转换方式进行跨地区操作，从而使大量热钱“自由进出”；其四，地下钱庄。

　　国际金融危机发生后，全球经济增长乏力的情况下，越来越多的国家加入了“量化宽松”阵营。热钱和游资严重干扰了我国宏观调控，经济稳定发展也由此面临境外资金流动带来的威胁。

　　打击热钱保持高压态势

　　 2011年伊始，针对跨境资金大规模流入的严峻形势，外汇管理部门按照党中央、国务院的总体部署，加快转变外汇管理理念和方式，在促进贸易投资便利化的同时，切实把减缓银行结售汇顺差过快增长摆在更加突出的位置，积极防范和打击“热钱”违规流入，疏堵并举、多管齐下，不断丰富跨境资本流动管理手段，并采取前瞻性的政策和措施，防御热钱“大进大出”给我国市场带来冲击，积极防范金融市场风险。

　　据外汇局介绍，实施的措施主要包括：一是重拳出击，查办重点领域的重大外汇违法案件。去年全年，共查处涉案金额巨大、跨地区经营以及违规资金流入房地产、金融市场等重大典型案件17起，涉案金额193亿元人民币，已作出行政处罚案件8起，收缴罚款1.87亿元人民币。二是联手查办，严厉打击地下钱庄等外汇违法犯罪活动。截至去年11月底，联合公安部门共破获地下钱庄案件18起、非法买卖外汇案件20起和网络炒汇案件1起，涉案金额合计717亿元人民币，现场抓获犯罪嫌疑人198名，已起诉64人，破获案件数量和抓获犯罪嫌疑人数均创历史新高。三是突出重点，以金融机构、大型企业为重点，开展资本金结汇、短期外债等专项检查，对违规借用外债、违规结汇的企业、金融机构和个人进行严厉处罚。

　　跨境资金流入压力稍减

　　虽然，2011年12月末外汇储备规模较三季度末的32017亿美元下降约206亿美元，出现近年来季度净减少的罕见现象，这既与中国贸易顺差和外商直接投资额减少有关，也与国际资本回流欧美发达经济体有关。

　　但是，随着我国经济增长向自主增长有序转变，贸易收支趋于平衡，直接投资和国际游资还将持续流入。“总的来看，资本流入压力还是存在的，但在人民币汇率波动加大以及国际金融形势动荡的态势下，资本流入态势可能更加复杂，这对当前加强对跨境资金管理提出了更多要求。”中央财经大学郭田勇教授认为，对于这些情况，管理部门应根据国家宏观调控需要，结合国内外形势的新变化，着力加强对跨境资本的有效监控，继续保持对热钱的高压打击态势，积极采取措施抑制套利资金流入。构建防范跨境资本流动冲击的体制机制是有效应对跨境资金流动冲击的基础。同时，应继续丰富汇率风险管理工具，满足市场主体规避汇率风险需要。从长远来看，要把减缓国际收支顺差增长摆在更加突出的位置，着力促进国际收支平衡。

　　外汇局表示，2012年将坚守风险底线，构建防范跨境资本流动冲击的机制，严厉打击各类外汇违法违规行为，防范异常外汇资金流动风险，维护国家经济金融安全。