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铜价大跌云南铜业去年四季度转盈为亏

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-01-30 01:28 来源: 第一财经日报

  曹开虎

  国内第三大铜冶炼上市公司云南铜业(000878.SZ)的业绩跟着铜价“脸色”走。

  该公司今天发布的业绩预告称,预计2011年归属于上市公司股东的净利润为6.16亿元,比上年同期增长约31.05%。对于业绩的增长,云南铜业解释称,由于有色金属价格较上年同期上涨幅度较大,公司经营情况良好,公司销售收入保持持续、稳定的增长。

  对比去年前三季度的业绩,发现云南铜业去年四季度变盈为亏。该公司去年前三季度实现营业收入258.24亿元,同比增长16.83%;归属于母公司所有者净利润8.06亿元,同比增长215.34%。按此测算,去年四季度,云南铜业出现了1.9亿元亏损额。

  去年前三季度,云南铜业业绩大增,主要得益于铜价的上涨。前三季度,主导产品电解铜国内期货价格同比上涨17%以上,副产品黄金、白银、硫酸、铁精矿也有相当涨幅。

  四季度出现亏损,同样取决于铜价。联合金属分析师王丽新告诉《第一财经日报》,去年1~7月,铜价大幅上涨,下半段行情为债务危机主导的断崖式下跌行情。去年8月份美债危机成为市场焦点,铜价大幅下跌;9月欧债危机主导市场,铜价跌幅达24.42%;10月份铜价跌幅收窄,随后进入宽幅震荡格局。

  在铜价下跌影响下,去年三季度,云南铜业实现归属于母公司所有者净利润2.32亿元,同比增长360.29%,但环比大幅下降42.13%。

  铜价下跌因素之一是消费放缓。王丽新表示,从全球精铜消费数据来看,预计2011年全球精铜消费2007.8万吨,同比增长3%;2011年,美国、日本、欧洲精铜消费总量为590万吨,同比减少0.8%。受下游行业增速下滑影响,特别是房地产行业、汽车行业,2011年中国精铜消费738万吨,同比减少0.4%;2011年中国铜材消费增幅大幅减少,表观消费量为1154万吨,同比增加2.3%。

  相对于竞争对手,云南铜业的竞争力又比较弱。东兴证券有色金属行业首席分析师林阳表示,云南铜业的铜精矿来源于自产铜精矿、外购国内铜精矿、外购海外铜精矿,公司距离东部港口较远,使得公司与前两大铜冶炼上市公司江西铜业(600362.SH)和铜陵有色(000630.SZ)相比,海外矿的吨运费贵1000元以上,公司铜精矿除了自产矿之外,主要放在采购国内铜精矿上。

  云南铜业冶炼产能利用率较低,只有60%左右,主要因为公司外购海外铜精矿的赢利状况不佳所致。这家公司目前拥有65万吨左右精炼铜产能。华泰证券研究员刘敏达预计,在2014年前,云南铜业矿产铜产量很难有大幅提升。

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