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港刊:欧债危机扩大 衰退“死结”难解

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-01-31 16:31 来源: 中国经济网

  

  香港《亚洲周刊》最新一期刊文说,欧债危机更形深化。希腊债务谈判破裂,违约风险升高,标志着欧洲去年底峰会提出的纾困措施受挫,加上美国信评机构标普连最后救援者欧洲纾困基金都降评,变相宣布欧债岌岌可危。目前欧洲国家里只有德国尚算健全,但在其它国家都衰退此刻,德国的方案将极困难。欧债危机这个死结,看来还得拖。

  文章摘编如下:

  欧债危机更形深化。希腊债务谈判破裂,违约风险升高,标志着欧洲去年底峰会提出的纾困措施受挫,加上美国信评机构标普连最后救援者欧洲纾困基金都降评,变相宣布欧债岌岌可危。

  过了新年,美国联邦储备局发表褐皮书,2011年最后几星期美国经济表现似乎有改善迹象。而法德意三国的主要公私机构也发表经济报告及预测,欧元区从2011年底到2012年初已连续两季萎缩0.3%及0.2%,连续两季萎缩即是衰退,但衰退幅度还算温和,并未出现人们担心的可怕结果。

  但实际经济可以如此令人放心吗?欧洲的报告已明言危机扩大,严重衰退机率极大。美国现正值消费旺盛的年初,它是否能持续仍有所保留。

  而就在这个悬疑不乐观的时刻,欧洲方面突然晴天霹雳大作。最先是希腊债务谈判破裂,国际货币基金已扬言考虑停止纾困,这意谓希腊可能成为60年来第一个债务全面违约的发达国家。希腊债务总额高达3500亿欧元,合4400多亿美元。若希腊全面违约,不但希腊内爆全面展开,欧元危机也将被引爆,全球也必将承受比美国引发的金融海啸更大冲击。

  此外,美国信评机构标普大开杀戒,最先是一举调降9个欧元区国家的评级,而后紧接着1月16日标普又调降“欧洲纾困基金”(EFSF)的评级。这是要来救欧债危机的,而今被评等降级,就好像是救生员被评为不及格,标普落井下石,等于欧债危机已更形深化。

  去年年底欧盟峰会经过复杂的谈判,达成了提高欧洲纾困基金额度、债务减一半,以及形成财政联盟以强化撙节财政等重要的结论,以作为解决欧债危机的基础工程。但各方却不看好欧洲的上述方案,原因在于欧洲纾困基金仍不够大,财政联盟并无执行的跨国公权力,财政的撙节在衰退时代几乎是不可能的任务。

  而今情势发展终于证明当时不乐观的判断是正确的,就以最近希腊债务违约风险升高为例,希腊第一次纾困是在2010年5月,它为了撙节及改善赤字,增税已到人民无法承受的程度。由于经济萎缩,希腊的失业率已达19%,仍在上升中,而经济成长则衰退了12.5%,2012年估计还会再衰退3%。全希腊从2008年迄今,民间已有47万人丧失了工作,2万人失去了住宅,雅典最大的辛塔格马广场几乎每天都是各式各样的示威人群。在这样的情况下,债务纵使减一半,但希腊甚至对新的利率安排也完全无能为力。这种情况对爱尔兰、葡萄牙等国亦然。根据最新发展,欧洲的动荡已烧到罗马尼亚,罗马尼亚为了撙节支出拟把公共医疗民营化,这意谓着人民的医疗将变得昂贵,于是包括首都布加勒斯特等20多个城市都爆发流血群众抗议示威。

  在现实政治上,只有在景气好的时刻,政府与民间始有可能去做改变,这乃是欧债危机使各国束手无策的关键。目前最麻烦的希腊已用掉上一轮纾困金额1100亿欧元的2/3,改善不大,而它即将于3月20日到期的即有144亿欧元,如果它的新债息定价谈不拢,国际货币停止援手,即可能全面违约,形成新风暴影响全球,更可能像骨牌般其它欧洲国家也一一违约,便风暴扩大,这乃是全球最担忧的。

  而就在此刻,标普调降9个欧元区国家的评级,欧元区17国等于已有16国被降评或检讨,尤其是甚至连终极救援者欧洲纾困基金本身都被降评最为严重。欧洲9国被降评,意谓它们的金融情势并非那么健全,加上欧洲纾困基金也被降评,表示欧洲各国合力建构的欧债危机防堵机制并非那么牢固。欧元区普遍被降评,已意谓它要募集资金来进一步稳定情势的成本将会更高。尤其是法国与奥地利乃是欧洲纾困的主要国家,连它们都被降评,显示纾困的难度大增。标普在目前这个关键但又脆弱的时刻,连番调降信评,欧洲国家齐声指责,认为它是别有居心。标普是不是别有居心我们无从揣测,但目前的欧洲已进入衰退期,所有国家都面临成长及消费减退、金融停滞和就业减少的困扰,信评降级实乃必然之结果。欧洲央行总裁德拉吉最近表示,欧洲信评普遍都被降级,意谓各国要透过借贷来纾困的成本将大增。因此,次级信评国家为了加强纾困火力,已需强化出资。欧元区残存的信评顶级国家只剩四个﹕德、荷、芬兰及卢森堡,大国只有德国一个而已。这也表示欧债危机兜了一大圈,最后还是和刚开始时一样,主要仍靠德国。

  目前的欧洲国家里只有德国尚算健全,它去年成长3%,失业率为20年来最低的6.8%。德国的纾困立场乃是要有财政配套,在欧洲其它国家都衰退的此刻,德国的方案将极困难。欧债危机这个死结,看来还有得拖的。

  (责任编辑:林秀敏)

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