流程公开 证监会力推发审“阳光化”

　　从2月1日开始，证监会将主板和创业板拟首次公开发行(IPO)公司的预披露时间从此前的发审会召开前5天，提前至预审会之前1个月左右。

　　在着手新股发行制度改革的同时，IPO发行审核制度也有突破。

　　从2月1日开始，证监会将主板和创业板拟首次公开发行(IPO)公司的预披露时间从此前的发审会召开前5天，提前至预审会之前1个月左右。

　　这还只是证监会将IPO全链条“阳光化”的一部分。为了进一步提高发行审核的公开性和透明度，证监会首次向社会公开发行股票的审核工作流程，同时公示的还有在审企业名单及保荐中介机构。

　　业内人士表示，在IPO审核制向备案制过渡短期放开无望的情况下，IPO信息披露制度的改革，以及发审环节的阳光化，也是一个不小的破冰之旅。

　　“试金石”——预披露

　　保荐机构有责任对IPO企业进行全程把关，预披露稿就是试金石。

　　预先披露制度，是指申请首次公开发行股票的发行人，应当在提交发行申请后公开披露有关申请文件，以接受社会公众的监督。

　　自2005年预披露制度实施以来，多家IPO问题公司在上会前被投资者和媒体揪出问题，最终被发审委否决，但也有一些公司是过会后、挂牌前才被紧急叫停的。因此，预披露时间过短，成为市场诟病的焦点之一。

　　2月1日，证监会正式实施首次公开发行股票预披露提前制度。招股书申报稿预披露时间提前了一个月，使社会公众和投资者有充分时间对IPO公司进行研究和监督。

　　证监会有关负责人表示，预披露提前，以及公开发行审核流程的目的在于提高发行审核工作的透明度，通过社会公众和媒体舆论的监督，提升股票发行审核的效率和公平。

　　事实上，预披露的提前对发行人和保荐中介机构的工作提出了更高的要求。相关资料一经申报，中介机构须承担相应的法律责任。没有了证监会通过初审环节把关，保荐中介机构须做好内控与尽职调查，确保申报材料的质量没有瑕疵。

　　记者注意到，在最新颁布的预披露规定中，还增加了一个环节，即初审会中提出的重点意见，书面反馈给发行人和中介机构，这是以前没有的。

　　上述负责人指出，目前中介机构的工作还存在种种不足。比如，申报文件后反复修改，甚至在尽职调查中遗漏了重大关联方和重大涉诉事项;有的招股书对风险揭示不足，该披露的重大事项却未披露的闯关(上市)行为。

　　“保荐机构有责任对IPO企业进行全程把关，预披露稿就是试金石”，证监会有关部门负责人强调，“如果保荐机构有重大遗漏或重大风险提示不到位的情况，将追究中介与发行人的责任。”

　　预披露的提前也使证监会从繁重的材料核查中脱身出来，重点关注发行人信息披露的合规性，以及企业的风险问题。

　　据悉，等条件成熟，证监会还将考虑把预披露时间进一步提前，做到一受理申报材料马上披露。

　　发审流程十道关

　　依据流程，首发需要闯十道关，包括受理、见面会、问核、反馈会、预先披露、初审会、发审会、封卷、会后事项、核准发行等主要环节。

　　在IPO信息披露新政实施当日，证监会还首次对外公开发行股票的审核工作流程，这是继新股发审会被曝光之后，IPO全链条的再阳光化。

　　依据流程，首发需要闯十道关，包括受理、见面会、问核、反馈会、预先披露、初审会、发审会、封卷、会后事项、核准发行等主要环节。

　　“发审工作依靠的是市场主体尽责，发行人讲诚信，中介做到尽职的把关作用。但目前部分企业诚信意识有欠缺，因此，我们要带头讲诚信。”证监会负责人强调，应该让“有信者荣，失信者耻”的诚信文化蔚然成风。

　　与此同时，为了进一步提升发行审核的公开性和透明度，证监会还披露了截至2012年1月31日，总计515家申报IPO企业的名单以及审核进度，其中主板295家(包括中小板)，创业板220家(包括30家中止审核)。

　　此外，发行人的保荐机构、保荐代表人、会计师事务所及签字会计师、律师事务所、签字律师等信息也全部一揽无余。证监会承诺，每周将更新一次申报企业情况。212>>