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股市正面对阶段投资机遇期

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-02-07 01:36 来源: 北京晨报

  2011年11月CPI季调环比折年率从正转负,通胀压力初步开始消除。中央对于通胀的关注逐渐转移到通胀与增长并重,特别是11月央行先下调央票利率,继而降低存款准备金率,正是宣布紧缩的货币政策结束,未来将逐步进入刺激经济的状态。

  从目前时点观察,无论周期股还是非周期股,市盈率与市净率基本达到历史低位。更加值得重视的是,2012年1月,甚至出现了产业资本增持金额超过减持金额的局面。从估值角度而言,无论是产业资本还是金融资本,目前的股市似乎都具备较为显著的投资价值。虽然政策放松的力度与实践争议较大,但是更加确定的是,随着通胀的逐步回落,经济平稳增长必将成为中央的政策选择,央行究竟具体何时降低存款准备金率存在技术选择问题,但逐渐趋松则基本没有悬念。在全球政策都保增长的环境下,2012年以来全球股市都出现了上涨,尤其是通胀压力回落,政策放松的新兴经济体股市都出现了明显的上涨,那么我们相信,只要中央政策进一步微调刺激增长,那么国内股市将可能出现阶段性投资机会。而目前,也许我们正站在这个时间窗口前。

  交银施罗德权益部副总经理 史伟

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