IMF建议中国为经济提供适度财政支持

　　刘兰香

　　2月6日，国际货币基金组织(微博)(IMF)在最新发布的《中国经济展望》报告中表示，预计今明两年中国经济增速将保持在8%以上，但来自欧洲的危机可能对中国造成严重冲击。

　　“我们目前预计欧元区2012年会陷入衰退，经济收缩0.5%，拖累全球经济减速至3.25%。如果欧元区陷入严重衰退，中国的增长率可能将急剧下滑，在最严重的情形下可能下滑4个百分点。”IMF驻华代表司马喆(Murtaza Syed)在接受记者采访时表示。

　　目前，欧元区及IMF对希腊的新一轮援助贷款谈判仍在进行，而未来两个月西班牙、意大利亦将有大量债务到期。在欧债危机形势依然严峻的背景下，中国国务院总理温家宝近日在德国总理默克尔来访期间表示，中国正考虑通过欧洲金融稳定基金(EFSF)和欧洲稳定机制(ESM)等渠道，以加大力度参与解决欧债问题，但同时欧洲需解决自身问题。

　　对此， IMF驻华代表李一衡(Il Houng Lee)称，中国官方已经明确表示会支持欧洲解决危机，包括通过向IMF注资也正在讨论中，“中国注资当然越早越好，但IMF资源的增加并不仅仅是为了救助欧元区，而是平等地面向所有成员国。”

　　人民币升值压力减轻

　　尽管自去年以来看空中国的声音不断，但IMF仍对中国经济保持谨慎乐观。

　　“在困难的外部环境下，中国经济再次显示出抗冲击能力。我们预计今年的经济增长率将降至8.25%，下半年经济增速开始加快，2013年升至8.75%。通货膨胀则将降到更加适当的水平，今明两年在3%左右；房地产市场也正在回落。”司马喆表示。

　　不过，他也指出，受到外部市场低迷的影响，今后两年，净出口对中国经济增长的贡献将大幅下降，经常账户顺差与GDP的比例将保持在3%-4%的较低水平。

　　“中国面临着来自欧洲的巨大风险。最突出的风险来自于欧元区主权融资与银行融资压力之间恶性循环反馈效应的加强，这导致欧洲和其他地区的银行去杠杆化过程持续更久，信贷和产出大幅收缩。虽然中国资本账户尚未完全开放提供一些保护，但如果这种风险变为现实，中国的经济增长仍将受到拖累，主要的影响渠道是贸易。”司马喆称。

　　欧洲和美国合计占中国总出口的近一半。IMF在报告中表示，如果全球经济增长比基线预测的2.8%下降1.75个百分点，中国的增长率将下降约4个百分点。

　　与此同时，报告还指出，受贸易顺差缩小、全球避险情绪增强以及与美元升值相关的汇率估值效应等多种因素影响，近期人民币升值的压力减轻，外汇储备积累速度放慢。

　　“不过，鉴于中国仍有庞大的经常账户美元顺差，以及外国直接投资依然强劲，预计外汇储备积累的速度今年将再度加快。”李一衡表示。

　　建议提供适度财政支持

　　鉴于全球经济前景不明朗，IMF认为中国有必要为经济提供适度的财政支持。

　　“中国比很多国家幸运的是，由于政府债务水平适度，还有较大的财政刺激实施空间。如果欧洲危机严重恶化，中国应通过中央和地方政府预算实施大规模财政刺激措施予以应对。一揽子财政措施应当是主要防线，规模大约可相当于GDP的3%。”司马喆表示。

　　具体而言，IMF报告提出：可包括进一步降低社保缴款和消费税，对购买耐用消费品提供直接补贴，激励企业扩大低污染、低能耗项目投资，为小企业提供财政支持，推进保障性住房计划以及增加对社会保障体系的投入。

　　司马喆还强调，与2008年不同，上述一揽子刺激措施应通过公开、透明的政府预算实施，而非依赖通过银行体系、国有企业和地方政府融资平台实施的公共基础设施计划。

　　“2009-2010年的刺激措施引发了对信贷质量和银行资产负债表的担心，这种担心依然存在。这意味着，随着欧洲危机不断发展，中国在货币政策方面所采取的任何应对措施都应当是有限的。”司马喆称。

　　不过，他也表示货币政策应当加以微调，以便为信贷适度增长提供支持。今年14%的M2增长目标是审慎的，将实现适当的平衡，一方面能够为增长放慢的经济提供适度支持，另一方面能够对危机后信贷刺激导致的信贷过剩和银行风险适当防范。

　　“今年应通过公开市场操作对流动性状况进行微调，然而如果外资流入依然疲软，也可下调存款准备金率。同时，应提高存贷款实际利率，使资金成本更接近均衡水平，同时居民储蓄将获得更高回报，这将加快中国向消费拉动型经济增长转型的过程。”司马喆表示。