央票询而未发 央行重启正回购吸金440亿

　　

　　本周公开市场广受关注。原因就是央行在对1年期和3个月期央票征询需求后，并没有通过央票回笼资金，而是重启了正回购操作。这一变化说明在当前资金面适度宽松的状态下，央行更乐于通过公开市场操作来调节流动性，而且在央票和正回购之间更倾向于使用后者。但业内人士称，央票恢复发行是迟早的事，也许就在下周。

　　周四，央行进行了200亿元91天期正回购操作，利率3.16%%，这是在暂停7周后，该品种正回购的首次恢复操作。本周3个月期央票继续暂停，为连续第七周缺席。

　　“央行对1年期、3个月期央票询而不发，从这不难看出，当前央行更倚重公开市场操作。”一家国有商业银行的交易员称，相对于央票，正回购既能以较低成本增厚未来数月到期资金，也为未来货币政策调整留下灵活空间。

　　周二，央行以利率招标方式开展了正回购操作，规模为260亿元，期限为28天，中标利率稳定在2.8%，上一次央行进行正回购操作是在去年12月15日。与此同时，1年期央票已经连续第五周暂停发行。

　　上述交易员称，央行周一在向各交易商征求1年期央票需求时，数量高达数百亿元。但考虑到当前资金面处于时段宽松状态，央行担心需求旺盛的1年期央票会拉低发行收益率而且资金冻结时间较长，从而强化市场对政策放松的预期。出于稳定考虑，央行最终没有发行央票，而是选择了重启对市场影响相对较小的正回购操作。

　　央行在公开市场最近一次发行央票是在去年12月27日。

　　本周到期资金20亿元，通过正回购回笼460亿元。据此计算，本周公开市场将净回笼440亿元。

　　（责任编辑：彭金美）