中银基金：信用债基三年封闭期较为适中

　　

　　据W ind数据，2012年1月份227只债券基金平均收益率为0.78%，而封闭式债基表现更胜一筹，34只封基同期平均收益率达1.3%。正在发行的中银信用增利拟任基金经理奚鹏洲表示，同开放式基金相比，封闭式基金没有申购赎回对基金造成的流动性冲击，其“规模稳定，封享收益”的特点有利于基金持有人充分享受票息收入和资本利得。

　　据记者了解，正在发行的中银信用增利债券基金是龙年首只封闭运作债基，封闭期为三年。中银基金固定收益团队表示，对于国内市场而言，当前债券收益率曲线1-3-5期限段比较平坦，随着货币政策回归中性，短端收益率下降可能性较大。投资于3年期限的品种，尤其是信用债，有望获得较高收益。根据基金契约，该基金还能灵活运用杠杆进行组合放大，获取超额收益。在今年整体流动性环境较去年有望获得改善的背景下，灵活运用杠杆将更利于获取投资收益。

　　奚鹏洲认为，目前信用债无论是绝对收益还是信用利差都处于历史相对高位，配置时点很好。从宏观经济来看，经济增速和通胀仍处于双回落的大背景下，债券牛市有望延续。他表示，中银信用增利债券基金主要投资信用债品种，因在封闭期内没有申购赎回的流动性压力，配置上可以选择流动性适中、收益较好的个券。此外，三年期的品种充分考虑了投资者的利益，封闭期限设置适中，适合投资人长期持有。