利率市场化刺激货基行情

　　货币基金是近期投资者非常关心的理财品种。2012年初货币市场基金持续了去年11月以来的高收益行情，以“易方达货币”为例，开年以来年化收益率保持在5%左右，继续吸引了源源不断的持续申购。为什么当前货币市场基金能够维持比较高的收益率？从大概率来说，央行实行宽松货币政策、政府出台大规模刺激经济政策等事件可能性较低，因此今年上半年资金面仍将趋向适度从紧，资金利率仍将维持在较高水平，而与shibor利率挂钩的银行存款正是货币基金当前投资的主要资产。目前3个月和6个月shibor利率仍维持在5.5%左右的历史高位，反映了市场对未来3至6个月资金面的预期。不过，投资者在投资货币基金过程中，不能寄希望于货币基金长时间稳定在5%左右的收益水平，应保持合理的风险收益预期。如果市场结构发生变化、货币基金收益率下降的时候，投资者也可以把货币基金转换成其他基金。

　　另外，虽然货币基金当前收益率有较强的吸引力，但配置货币基金的主要目的不应是为了博取高收益，它主要还是一种流动性管理工具，从本质上讲货币基金是现金管理工具。2012年，在内外经济环境皆面临较高不确定性的情况下，投资者如果对后市判断“举棋不定”，可以先“潜伏”在货币基金里，当别的市场出现更好的投资机会时，投资者可以很快转换成其他类型的基金。

　　易方达基金固定收益首席投资官 马骏