外资投行奖金大降3-6成 瑞信创意4年期结构产品作花红

秦伟 2012-02-14 08:44:31  

　　“非常难看。”谈及2011年的奖金，一位外资投行人士只用了这四个字。他的一位同行与之境遇相当，也坦言年终奖金额之少超出了预期。去年各大投行业绩不佳早已不是新闻。尽管嘴上说着对奖金不抱期望，投行人心里也还是希望多看到几个零。

　　“与2010年相比，奖金池总额减少25%，激励奖金总额减少26%，奖金池占税前利润的比例从33%下降至28%。”巴克莱集团的业绩公告如是说。

　　高盛、摩根士丹利、摩根大通、瑞士信贷、瑞银等外资投行去年奖金的削减幅度均在30%左右。

　　“只能抱怨（而已）。”一位外资投行研究员告诉记者，现在的市况那么差，即使不满也没有其他地方可去。裁员潮刚刚告一段落，主要外资投行纷纷缩减人手的情况下，跳槽显然不是明智的选择。“一些中资机构在招人，但薪酬要低很多。”一位投行部门的员工略显无奈，无论走还是留，结果都是薪酬降低。“只能忍着，等市场好转。”

　　年终奖大降30%-60%

　　2011年，投行业务大跌成为各大外资投行业绩上的硬伤。“给公司拖后腿了。”一位外资投行人士笑言。

　　摩根士丹利去年的税前利润为48.45亿美元，较2010年的57.02亿美元下降19%；高盛去年税前利润61.7亿美元，较2010年下降52%；去年第四季度，德意志银行录得税前亏损3.51亿欧元，而瑞银则因投资银行部门税前亏损2.56亿瑞士法郎，导致当季净利润同比下挫76%。

　　面对收入下降，为保证利润，投行不得不想尽方法降低成本。大幅裁员之后，缩减奖金成了不得已的选择。

　　德意志银行奖金池总额同比缩减40%，同时，亚洲地区将不再提供住房补贴；瑞士信贷可变激励奖金总额同比下降41%，董事会成员的激励奖金总额同比减少57%；花旗及美银美林奖金池总额同比下降30%；摩根大通奖金池总额下跌27%；瑞银集团整体将奖金池削减了40%，从42亿瑞士法郎降至26亿瑞士法郎，投资银行部门总薪酬从67亿瑞士法郎降至58亿瑞士法郎，该部门的奖金减幅将高达60%；花旗的初级员工则意外收获了零奖金。

　　巴克莱资本去年的奖金池总额下降32%，总激励奖金减少35%，巴克莱资本PBT （Barclays Capital PBT）的奖金池总额也减少32%；

　　巴克莱集团所有雇员的平均奖金金额下降21%至1.52万英镑，巴克莱资本每个雇员的平均奖金金额则缩减30%至6.4万英镑。

　　此外，巴克莱资本所有员工当年现金奖金均不得超过6.5万英镑，巴克莱集团执行董事及8位收入最高薪高层管理人员的全年奖金则下降48%。

　　同样设定奖金上限的还有瑞士信贷，其每名员工奖金中的现金部分不得超过25万美元。

　　不仅奖金总额被大幅削减，为了让奖金对今年利润表的影响降至最小，奖金的发放期限也被刻意延长。通过这种方式，公司对于相关费用的确认也被延期。

　　比如，巴克莱资本2011年的奖金池中，75%将延迟发放；德意志银行董事总经理以及副总裁级别的奖金中现金部分均将延迟至8月支付；摩根士丹利的员工奖金超过12.5万美元后，其奖金中50%为现金，延期在未来2年内支付；瑞银雇员去年的奖金总额中，大约7.07亿瑞士法郎将延后至未来数年派发。

　　奖金折成禁售股票

　　曾几何时，拿到公司股票奖励成为位高者的“荣耀”，而现在，这些附加禁售期的股票却让人觉得“烫手”。

　　美银美林对表现最佳的员工提供“特殊股票奖励”，其奖金总额的30%为股票，禁售期3年。没有获得该奖励的员工所得奖金中12.5万美元为现金，其余也为禁售期为3年的股票。去年，美银股价一路下跌，一年来美银股票的回报为-45.11%。

　　类似的，花旗员工奖金中25%为禁售期3年的股票；高盛董事级别或以上的员工所得奖金中，30%为禁售期3年的股票。

　　随着奖金总额提高，摩根大通不同级别员工的奖金中股票占比也随之提高。其中，奖金为10万美元甚至更低的员工奖金中，10%为禁售期3年的股票；奖金为150万美元及以上的员工奖金中，股票比例最高，达40%，禁售期同样为3年。

　　与现金奖金类似，许多银行的非现金奖金支付期也被拉长。

　　德意志银行董事总经理级别的奖金中80%为支付期为3年的股票，董事级别的员工奖金中，这些支付期为3年的股票占比达75%；瑞士信贷的员工奖金超过100万美元时，其中有45%为支付期为3年的股票；摩根士丹利的员工奖金超过12.5万美元后，其奖金中50%为股票，这些股票将在12个月后支付。

　　而在非现金奖金中，最富创意的当属瑞士信贷。对于奖金总额超过100万美元的员工，45%的奖金是一种名为PAF2的结构性产品。PAF2年利率6.5%，期限为4年，每年支付2次利息，4年到期后一次性以现金支付本息，但银行有权将持有期限延至最多9年。