跨境ETF有助推进A、H股的估值接轨跨市场和跨境ETF双“破冰”

　　记者 沈梦捷

　　晚报讯 证监会网站最新基金募集申请核准进度公示表显示，华泰柏瑞基金和嘉实基金的沪深300ETF产品已获证监会受理，意味着证监会对跨市场ETF重新“开闸”。同天，华夏基金和易方达基金的跨境ETF也顺利进入证监会审批程序，或成为投资者直接投资香港市场的工具。分析人士认为，沪深300ETF的推出将为期现套利带来极大便利，而跨境ETF则有助于推进A、H股的估值接轨，两者都将对今后市场产生巨大影响。

　　根据公示表显示，华泰柏瑞申报的是沪深300ETF及其联接基金，计划在上证所挂牌；嘉实基金申报的是沪深300ETF基金，拟在深交所挂牌。

　　其实，市场对跨市场ETF产品期待已久，但由于牵涉到上海交易所、深圳交易所的股票结算问题，这一产品久久并未顺利推出。不过根据交易所负责人近期的表态，相关结算障碍已经解决：华泰柏瑞沪深300ETF及其联接基金将采用现金替代的方式来结算，对于25%的深市成份股，投资者用现金替代深市成份股申购ETF份额，再由华泰柏瑞代为购买深市股票；而嘉实采取采用实物即股票结算方式。此外，两只ETF的操作模式也不同，华泰柏瑞的产品实行的是T+0原则，嘉实的产品实行的则是T+2原则。

　　有基金人士预测，“支持日内高频交易、瞬时跨沪深市场交易的T+0模式ETF，令沪市、深市和股指期货三大核心市场得到连接，不仅有望成为3到5年内A股市场上的重要交易工具，同时还有可能改变现有的券商经纪业务整体格局及相关基金公司的行业地位。 ”

　　华泰柏瑞指数投资部总监张娅认为，沪深300ETF无论对于价值投资者，还是趋势投资者，亦或是短期期现套利者都将有实际操作意义。“对于指数长期价值投资者而言，在沪深300指数估值处于历史低位时，ETF显然是构建该核心资产最便宜、快捷、高效的工具之一；对于指数中期阶段投资者而言，沪深300指数攻守兼备；对于指数日内交易者而言，未来高频交易者可以运用T+0模式的ETF来实现。