2+3上市路径细化 长城AMC有望年内启动股改

　　范璟

　　 记者近日从长城资产管理公司（下称长城AMC）获悉，该公司正在制定五年的中期发展规划，包括两个阶段，分别为2012-2013年，2014-2016年。其中，公司计划在2012年启动股份制改造，2013年底前完成股改。

　　 长城AMC总裁郑万春表示，争取到规划期末，使整个集团公司在财政部绩效评价中达到行业领先水平，其间在条件成熟时引进战投和推动上市。

　　 2月16-18日，长城AMC举行2012年度工作会议。会议上透露，2011年度，长城AMC利润为30.68亿元，同比增长353%。

　　 据了解，另两家资产管理公司——华融AMC的年利润为50.07亿元，同比增长148%；东方资产管理公司利润则超过30亿元。信达资产管理公司尚未对外公布2011年业绩。

　　 业绩无疑是改制的重要基础。华融AMC称，2011年业绩“为公司顺利完成改制和新公司挂牌奠定了坚实基础”，郑万春则表示，保持商业化利润的持续稳健增长是2012年要重点完成的任务目标之一。

　　 四家资产管理公司中，信达公司于2010年6月率先启动商业化改革，华融AMC的转型改制方案也已获批，长城AMC和东方公司的商业化转型尚未启动。

　　 今年将完成处置工行包

　　 2011年，长城AMC实现商业化合并利润30.68亿元，较上年增长353%，其中总部事业部、办事处、子公司的贡献分别达到20%、46%和34%。

　　 值得注意的是，2009年长城AMC的商业化合并利润仅为3.16亿元，2010年虽增长115%，也不过6.79亿元。此外，2011年长城AMC的工商银行资产包（下称“工行包”）处置有重大突破，共处置工行包债权本金705亿元，回收现金47.4亿元，累积处置工行包债权本金1707亿元，回收现金416亿元。

　　 郑万春表示：“力争2012年底基本实现工行包的整体退出，尽快锁定损失，为公司加快改制发展创造有利条件。”

　　 四大资产管理公司为处理从金融机构剥离的不良资产而成立，但若要向商业化转型，需要尽快处理完收购的不良资产包，解决历史遗留问题。

　　 2011年，长城AMC对公司组织架构和激励分配机制进行了大力改革，新成立了总部“三大利润中心”即资产经营、投资投行和资金营运三个事业部，2011年总部事业部总利润超过6亿元。

　　 2+3上市规划

　　 虽然没有明确上市时间，但“2+3”的中期发展规划所拟定的时间表无疑让这一路径更加清晰。

　　 具体的步骤分为两步。第一步是用两年（2012-2013）左右的时间打基础、建机制，使办事处通过改革形成可持续的分公司发展模式，控股平台公司基本构建完成，总部事业部发展走向成熟，工行包资产实现战略退出，各类商业化业务和金融产品基本成形，风险管控和激励约束机制完善到位，推动公司形成基本稳固的“功能多元、特色鲜明”的可持续盈利发展模式，争取2012年启动股份制改造，2013年底前完成股改。

　　 第二步，用三年（2014-2016）左右的时间上台阶、创品牌，巩固发展成果，提升核心技术，做大做强做优，打造长城品牌，推动现代企业制度的建立。争取到规划期末，使整个集团公司在财政部绩效评价中达到行业领先水平，其间在条件成熟时引进战投和推动上市。

　　 郑万春介绍：“我们的中期目标是，力争通过5年左右的努力，将公司打造成为‘功能多元、特色鲜明、品牌优良的金融资产服务商’，最终是要将公司打造成为具有国际影响的现代金融服务企业，真正实现可持续发展。”

　　 对于2012年的工作，郑万春表示，要进一步完善激励机制，突出净资产收益率（ROE）和经济利润（EVA，又称经济增加值）的考核，并引入平衡计分卡（BSC）体系，从财务、市场、内控、成长四个维度的指标，对经营单位（含办事处和子公司）进行综合评价，此外要把公司股改筹备好、利润目标完成好。

　　 目前长城AMC形成了“三大利润中心”和“两大盈利板块”的经营构架；初步建立了以“资产管理、财务投资、中间服务和平台公司”四类业务并进的体系，旗下包括金融租赁、证券投资基金、人寿保险、投资担保、金融咨询和资产评估、信托等金融平台 。