证监会投资者保护局负责人：退市制度将充分考虑保护投资者合法权益

　　王璐

　　本报北京2月22日讯记者王璐报道中国证监会投资者保护局的成立受到了社会各界的广泛关注。近期，投资者保护局负责人就投资者关心和关注的一些热点话题接受了记者的采访。这位负责人表示，证监会在退市制度的制定过程中将会充分考虑保护投资者尤其是中小投资者的合法权益，将考虑保护投资者的机制，但不能理解成为投资者的非理性投资行为“买单”。

　　这位负责人表示，退市制度的研究出台有助于价值投资、理性投资、长期投资等正确投资理念的形成。落实严格的退市制度，有助于引导投资者理性、价值投资，形成健康的投资文化和氛围。退市制度作为资本市场的“净化器”，能够促进市场发挥优胜劣汰的功能，在竞争中优化上市公司结构，从源头上保护中小投资者利益。

　　他强调，没有经营的压力就没有前进的动力，上市不是进了保险箱，需要严格的淘汰制度督促管理层认真经营公司，不断开拓进取，在市场中立于不败之地。投资者的信心也需要优秀的管理团队、有潜力的上市公司来提振。从长期看，退市制度有助于形成市场吐故纳新的动态平衡，有助于上市公司整体质量的不断提高，从而从源头上保护中小投资者利益。

　　这位负责人表示，退市制度的制定过程中将会充分考虑保护投资者尤其是中小投资者的合法权益，但不能理解成为投资者的非理性投资行为“买单”。在退市制度的研究制定过程中，证监会在制度设计层面将考虑保护投资者的机制。目前深交所完善创业板退市制度采取了六个方面措施，就体现了这种理念。但是，投资者在投资绩差股时要有清醒的认识，要树立起“买者自负”的意识，培养控制资产整体风险的止损意识。当一家上市公司因为宏观经济因素、行业因素、经营因素等导致退市，在上市公司依法履行了应尽披露义务的前提下，投资者要自行承担投资判断的结果，期盼不理性的投资行为由国家买单是不切实际的。

　　谈及为何我国证券市场发展成绩巨大而投资者却难以得到满意的回报，尤其是最近两年投资者普遍不赚钱的问题，这位负责人认为，造成这种局面的原因很复杂，最根本性的原因是当前我国的资本市场结构还不够合理，优化资源配置的功能没有充分发挥，市场约束机制不强，市场运行的体制和机制还存在不少问题。这些问题的存在极大地损害了广大投资者的利益。对此，监管部门高度重视，正在积极研究解决办法。

　　针对前一段时间证监会负责同志劝说性地建议低收入者不宜投资股市的讲话在社会中引起的一些误解，这位负责人表示，引导普通投资者投入与自己风险承受能力相称的产品和领域，没有强制性，是监管部门从警示风险的角度善意地提醒投资者、保护投资者。证监会肩负着依法维护资本市场秩序、推动市场健康发展的重要职责，除了维护国家利益、维护广大投资者的利益之外，没有自己的任何特殊利益。至于引导一般投资者主要投资于绩优大盘股，本质上是倡导理性投资、价值投资理念。

　　他还表示，对于投资者反映上市公司信息披露滞后、业绩变脸太快等问题，证监会正在研究相关措施。目前在完善落实有关监管政策措施的同时，也在考虑推动建立独立第三方评估机构，从服务投资者的角度，对招股说明书等材料进一步解读揭示风险的内容，发挥其专业特长，帮助投资者更加通俗、直观地了解拟发行公司的情况，理性判断公司的投资价值，进一步推动形成长期、理性、价值投资的理念和基础。此外，证监会将进一步加大对违法违规行为的打击力度，对误导投资者、欺骗投资者的行为严肃处理，绝不姑息。