“两会行情”机会在哪（投资指南）

　　

　　● 对经济的“定调”与对房地产调控成果的认定是两大看点

　　● 主题投资对投资者前瞻性把握趋势的能力要求非常高，市场风险较大

　　2012年以来，A股止跌企稳让市场感受到了一丝暖意。3月，投资者期盼的两会行情能否再次为市场注入上行动力？为此，记者专程采访了正在发行期的大摩主题拟任基金经理盛军锋，为投资者分析如何把握“两会行情”，并通过两会线索挖掘具有非凡价值的主题投资机遇。

　　盛军锋认为，两会行情的投资机会，不仅仅是基于各种政策预期的短期炒作。从主题投资的角度来看，两会的更大意义在于它为我们提供了一次至关重要的政策研判机会。从过去10年的“两会行情”来看，长期走势较好主题都与两会热点紧密相关，例如此前国家政策相继扶持的农业、消费等行业。具体到2012年两会，盛军锋认为，对经济的“定调”与对房地产调控成果的认定是两大看点。如果政府对抑制通胀的成效表示肯定，并承认目前经济发展速度减慢，则未来政策放松的可能增加，市场延续上行的预期也会增强；如果政府肯定了前期房地产调控政策的成果，则未来地产政策放松概率大增，估值已经处于低位的地产板块可能形成较大的投资主题。

　　盛军锋进一步指出，事实上，“两会行情”涉及的政策类主题，正是大摩主题基金重要的主题机会挖掘方向。该类主题包括国家能源战略、税收改革、社会福利政策变化等由政府主导的经济、社会政策结构变革引发的投资机会，此类投资主题由于受政府主导，具有全面性、爆发性和长期延续性的特点。比如2009年全球金融危机蔓延导致国内经济下滑，国家采取了4万亿元投资的逆周期政策，刺激了相关标的股价的大幅上升，这4万亿投资主题就是由于政策引发的企业盈利预期的变化所产生的市场投资机会。