20日线决定多空方向

　　港股早盘全面低开，恒指低开101.89点，报21578.19。开盘后受内地PMI数据提振，窄幅波动，但午后开盘，市场抛压逐步加大，股指振荡下行，失守10天线，最终收报21387.96，跌292.12点;国指收报11602.44，跌224.32点。成交688.31亿港元。

　　内外围均疲软，拖累港股收低。消息面来看，中国宏观经济先行指标2月PMI升至51.0， 出口订单呈现四个月来首度扩张，该数据强化了全世界第二大经济体可望避免硬着陆的预期。不过，证券时报周四称，预计2月份中国银行体系新增人民币贷款约人民币5000亿元，规模远低于市场预计的8000亿元，更重要的是，国内中小板及创业板的业绩快报中，可以明显看出经济下滑的迹象，这一利空抵消了PMI数据带来的利好。

　　再看外围，29日，欧洲央行第二轮三年期再融资操作（LTRO）再度向欧洲银行业投放5295.3亿欧元，远远超过市场预期的4500亿欧元，只可惜美联储主席伯南克不给力，未暗示会有更多宽松货币政策来刺激经济成长，令投资者备受打击。不过，这些都是短期的打击，长期实质性的利好是全球主要发达经济体都在量化宽松，美联储本次会议未暗示QE3，但之前他已经告诉市场维持超低利率至2014，且未来仍极有可能推QE3。

　　港股昨日大幅杀跌，预计短期依以振荡为主，而20日线将成为分水岭，一旦跌穿，将正式进入到下降趋势中。

　　俊瀛投资 田小灿