保险资金布局A股“马蹄疾”

　　保监会日前发布的最新数据显示，截至今年1月末，保险投资总额约38227亿元，环比增加490.24亿元。保险资金如何运作，向来是投资者关注的热点，尤其是险资在A股市场中的一举一动，更是吸引着广大投资者的眼光。今年以来，随着A股暖风频吹，保险资金已开始了新一轮的布局。

　　险资入市或为抄底

　　根据保监会最新公布的保险业经营数据，截至今年1月份，保险投资总额达38226.91亿元，比去年底增加490.24亿元，环比增长1.3%。与此同时，数据显示截至今年1月份，保险行业银行存款达到17139.22亿元，而去年底这一数据为17737.17亿元。可见，保险公司对其银行存款撤出了597.95亿元。

　　然而，这并不是近几个月来险资的最大动作。去年10月份，险资大举加仓，单月新增投资1420亿元，创下年内月度增量新高。随后，11月份又再度小幅增加157.7亿元投资。

　　“从去年底开始，保险资金已经开始加快了入市的脚步。”业内人士表示，A股市场在去年底进入估值底部已经成为保险资金的共识，当去年四季度A股市场逐级下挫不断打击着投资者的持仓信心时，机构投资者尤其是保险资金却在悄悄大举加仓。

　　中国证券登记结算有限责任公司日前发布的统计月报数据显示，截至2011年底，持仓的A股账户数仅占有效账户总数的41.27%，处于一年来最低水平。不过，机构开户数却环比增多，尤其是保险类投资者新开账户同比出现激增。

　　“去年12月A股新开户数整体减少的同时，呈现出个人开户环比减少、机构开户环比增多的现象。”业内人士分析，12月新开的机构户共5573户，环比增长近52%。尤其是保险类投资者新开账户同比出现激增。12月保险类机构共新开10个账户，包括以保险产品、保险公司名义新开的账户，成为去年下半年以来新开户最多的月份。而此前的11月、10月、9月、8月中，保险资金仅分别新开1户。此外，今年1月保险公司又新开了2户。

　　“险资更倾向于投资拥有充足现金流及业绩稳定成长的上市公司，只有在风险很低的情况下才会出手。因而，保险公司及其产品在去年12月份大量开户，可以视作是大盘见底的又一标志。”安信证券分析师赵雪松认为，开户数据显示不少投资者已经开始更倾向于稳健性和长期性的投资，这也有利于让保险类机构募集到足够的入场资金。

　　投资收益有望提升

　　2011年受到“股债双熊”的拖累，保险公司投资收益率普遍较差，保险行业全年投资收益率为3.6%，仅略高于3.5％的一年期存款利率，较2010年的4.84%下滑1.24个百分点。去年底，一些寿险公司偿付能力充足率甚至较年初下降60个百分点以上。

　　不过，随着A股回暖，有券商预测今年险资投资收益率或将达到4.6%至5.1%。与此同时，去年令投资者失望的投连险，今年1月份也迎来了“开门红”，平均收益率达0.42%，更有25款新账户表现出明显的建仓意向。

　　那么，保险资金目前偏向于投资哪些行业和板块呢？

　　据业内人士分析，从已披露的2011年报看，保险公司偏爱于农业板块。以圣农发展为例，其前10大流通股东名单中一共出现了3家保险资金的身影。其中，平安人寿去年四季度新进持有690万股圣农发展，占流通股比例为2.44%，位列流通股股东第五位。新华人寿旗下2只产品则分别新进建仓和增持了圣农发展：新华人寿团体分红账户去年四季度新进持有487.1万股，占流通股比例为1.72%。而新华人寿个人分红账户去年四季度持有圣农发展644.89万股，占流通股比例为2.28%，较上期末增持249.91万股。

　　不同保险公司对于医药行业的前景则有不同的判断。已披露2011年报显示，中国人保旗下3只产品都增持了广州药业：人保财险传统账户去年四季度持有广州药业860.61万股，较上期末增持101万股，占流通股比例为1.06%，位列流通股股东第三位；人保寿险分红账户去年四季度持有广州药业353.68万股，占流通股比例为0.44%，较上期末增持122.44万股，位列流通股股东第七位；人保财险自有资金账户去年四季度持仓263.34万股，占流通股比例为0.32%，较上期末增持31.72万股，位列流通股股东第八位。与此同时，国寿分红账户去年四季度也增持了258.05万股广州药业，达519.04万股，位列流通股股东第五位。

　　相比之下，人保寿险和平安人寿去年四季度都减持了昆明制药，目前分别位列其流通股股东第四位和第十位。

　　而泰康人寿旗下2只产品对天药股份却是有增有减：泰康人寿传统账户去年四季度增持563.77万股天药股份，位列流通股股东第二位；泰康人寿投连账户去年四季度却减持了50万股天药股份，位列流通股股东第四位。

　　“保险资金是股票市场主要的机构投资者之一，由于账户资金量大，所以尽管保险公司账户只有千家左右，但其资金运作却往往是市场最为关注的。”海通证券分析师表示，截至1月末，保险资金在A股的账户有1052户，在机构投资者中仅高于社保基金的开户数，但保险资金投资资本市场的资金量已高达1万亿元。