大盘短期或回归震荡（热点透视）

　　

　　

　　3月5日，A股市场展开了多空争夺战。最终，因市场量能不足、盘面热点相对缺乏，大盘震荡下跌。业内人士认为，在经历了2月份房地产相关产业链的反弹后，股指本身具备调整需求，短期市场可能会回归震荡市。而此后市场又将何去何从，市场人士认为，这取决于政策条件

　　后市渐转震荡

　　3月5日，国务院总理温家宝在十一届全国人大五次会议上所作的政府工作报告中部署了2012年的“九大任务”。其中，温家宝强调，“今年继续实施积极财政政策和稳健货币政策”，以及“健全完善新股发行制度和退市制度强化投资者回报和权益保护”都为昨日早市带来了积极信号。然而，受2月非制造业PMI回落至48.4%、2月外汇占款或小幅下降、本周将有10家新股发行三大利空影响，上证综指最终还是选择了震荡回落。

　　截至3月5日收盘，上证综指收报2445.00点，跌15.69点，跌幅0.64%，成交1076亿元；深证成指报10266.44点，跌73.49点，跌幅0.71%，成交990亿元。板块上，船舶制造、农药化肥、电子器件等少数板块上涨，保险、电力、石油、银行、钢铁等多数板块下跌。

　　东吴证券策略分析师周恺锴认为，就目前经济大环境来看，国家经济仍在忍受转型的阵痛，GDP增速放缓趋势仍将延续，在无重大利好消息刺激的前提下，股市中期难以走出牛市大行情。从短线来看，大盘在持续放量上攻后，两市量能略显不济，同时盘面热点相对匮乏，因此如果成交量不能迅速放大，短线上证综指难以突破前期高点。周恺锴认为，整体来看，后市大盘或逐渐转为震荡市。

　　关注两会热点

　　历年来，从全国两会现场传出的利好信息，都能炒热A股的相关板块。统计显示，在过去的12年间，上证综指在3月份有8次出现上涨，概率为66.67%。业内人士认为，这或与全国两会召开需要一个稳定、和谐的氛围有关，此外，市场对于全国两会可能出台的政策利好预期也会对股指产生正面推动作用。

　　“全国两会期间，投资者可以关注会场传递的信息，以及相关委员的提案。”上海一位私募基金投资经理在接受《国际金融报》记者采访时指出，“两会维稳的基调使得大盘一般不会出现大起大落，资金态度也会相对谨慎，因此全国两会热点也仅限于概念短线炒作。”

　　值得注意的是，温家宝总理表示将今年经济增长目标调低至7.5%，这是该目标八年来首次低于8%。温家宝同时表示，今年居民消费价格涨幅将控制在4%左右。中国经济面临着增速回落以及通胀提升的双重压力。

　　中原证券分析师张刚指出，“透过此次政府工作报告，投资者可以看出管理层稳增长、促转型的决心依然未变。未来市场能否继续震荡上扬仍有赖于管理层继续出台相关利好政策的力度。”

　　期待明确信号

　　昨日，上海一位有着11年股龄的股民陈先生向《国际金融报》记者坦言，“3月份之前，我已经进行了仓位的调整，将2月份市场反弹过程中涨幅较好的股票在高点抛售。我认为由政策预期支撑的反弹行情已经告一段落，接下来股市将进入休整状态，等待更多明确的政策利好信息出现。”

　　海通证券策略高级分析师陈瑞明指出，未来市场可能走出两种不同的形态。其一，市场不调整继续向上，对地产政策的持续乐观使得做多情绪向上，进一步推力来自乐观情绪下场外观望资金的入场。其二，市场在3月份经历调整，主要压力在于政策预期力量衰退，而经济放缓效应渐显，企业盈利下滑。

　　“从实际的政策上看，房地产政策并未有超预期的内容，市场对房地产相关产业链的热情主要来源于对政策解读的变动。”陈瑞明建议投资者，不要过多地对政策进行预判，最终政策的走向可能还是要随着经济的走势而调整。市场在更明确的信号之前，在利好政策的预期下，仍有可能继续向上。