迎接价值投资时代

　　A股市场的投机气氛举世公认，而这种投机气氛也并非一朝一夕“炼成”。正如一个人的性格并非天生，而是结合先天及后天各种因素综合而成，且后天因素更为重要。有些人认为中国人“性喜赌博”，因此反映在股市里也就赌性十足，最后沉淀为A股的投机文化，这点笔者绝不苟同，因为在股市初期阶段，大家买股还是按照书本的教导唯“业绩”马首是瞻，只不过后来股票的供不应求、上市公司业绩的变幻莫测以及愈演愈烈的庄股文化，导致了市场对于“业绩”从忽视到忽略到抛开——最终只关注二级市场涨跌，至于上市公司经营个啥东西，经营的效果如何，都变成无关紧要。

　　股市的投资和投机，实际上并非有道不可逾越的鸿沟，我们除了在概念上可以进行区分之外，实操中其实难以分辨。用最简单但不严谨的说法，投资不是以股票涨跌赚取差价为目标，而是通过上市公司的良好经营分享其价值增长成果，投机则正好相反。这样一来，投资也就只能选取蓝筹股（关于蓝筹股的问题以后再谈）长期持有，至于股市涨跌，只要公司经营不发生问题，就可以丢开不管。而投机，则只要股票有波动就可以参与，你预计它要涨，就买入；你预计它要跌，就卖出。

　　在一些人的观念里，投资要比投机高尚、明智、有用，但实际上，两者不应该有好坏、上下、高低之分，两者都是这个市场不可分割的一部分。交易者选择哪种交易方式都无关紧要，只要自觉合适就行。市场没有投资者，肯定不会很稳定，大起大落将成常态；但若没有投机者，这个市场虽然稳定，但却是死水一潭，失去流动性的市场也就背弃了设立交易市场的本义。

　　多年来大家都希冀着能通过股市来“分享中国改革开放的经济成果”，然而，由于种种原因，到头来投资者却发现自己辛勤劳动的成果不断被市场所分享。于是，股民的“投资”渐渐近乎绝迹，采取的多是追逐市场“浪花”的战术，而机构这几年秉承的“价值投资”最终也难以为继，更让人们感觉到了投资者的“一把辛酸泪”。

　　近段管理层大力提倡价值投资，也得到市场的热烈响应。本栏也热盼着A股的投资风格能从此转变，A股可以从此真正进入“蓝筹股投资时代”。但面对如此“恶劣”的市场环境，“提倡”两字实比千钧还重，如果仅仅靠着舆论大造声势，然后万事大吉，市场恶劣的环境却无法得到廓清和改进，那么“提倡”终将只是害人害己。这正是管理层最近在“大力提倡”之后，开始了对整个市场进行综合诊断，并针对各个病灶采取系列措施、且新措施还在不断出台的原因。

　　然而，如果想着要身体力行，响应“提倡”，放眼市场，适合价值投资的股票在哪里呢？

　　林鑫