汇控业绩注水 都是会计准则的错？

李嘉琦 2012-03-08 23:55:39  

　　核心提示：如果债券公允价值下跌被计入利润而导致业绩扭曲是国际会计准则的错的话，汇控是否就没有会计操控的嫌疑？

　　21世纪网讯 在香港有“大众情人”之称的汇丰控股（0005.HK，下称“汇控”）最近让人难言喜爱。自其公布2011年年报后，外界对其业绩的质疑声不断。更有学者指出，汇控是否存在会计操控的嫌疑。

　　2011年所发行的债券公允价值下跌被计入公司的利润，被外界认为是汇控去年业绩靓丽的一大“功臣”。

　　汇丰控股年报显示，其2011年所发行的债券公允价值下跌了39.33亿美元，汇控将此计入公司净利润。如果扣除其发行债券价格下跌带来的收益，则2011年其实际利润应为179亿，低于2010年190亿美元的税前净利润。

　　“把债务减值偷换概念为净利润，这是一个真实的谎言。”香港中文大学会计学教授吴毓武先生表示。

　　吴毓武教授认为，把负债的减少计算为公司获取的收益，这就形成了一个悖论：即公司经营情况越差，其债务价值下跌，公司的净利润反而越好。

　　事实上，债券公允价值下跌被计入利润是国际会计准则所默许的。

　　公允价值(fair value)计量模式，是指以市场价值，即熟悉情况的当事人在公平交易中自愿据以进行资产交换或债务清偿的金额，作为资产和负债的计量基础的会计模式。这也意味着，如果企业能够较好地把握市场行情和动向，其业绩即会随“公允价值变动损益”增加而提升；相反，如果企业的投资策略与市场行情相左，其当期利润就会因此受损。

　　但此会计手法在坊间备受不少学者质疑。他们认为，公允价值导致公司利润剧增、加剧经营业绩波动、增大企业经营风险、增加公司税收负担等。这主要表现在关联方为了获得利润最大化，利用技术手段，在交易双方定价时，故意扭曲公允价值，虚增利润。

　　尤其对于像汇控这些拥有大量高价值资产的企业而言，其盈利会经常性地受到资产价值重估所影响，而无法真实地反映出透过营运过程中所带来的盈利。

　　吴毓武教授进而提出质疑，如果债券公允价值下跌被计入利润而导致业绩扭曲是国际会计准则的错的话，汇控是否就没有会计操控的嫌疑？

　　会计操纵是指为了达到特定目的，通过人为地对会计数据和信息披露进行操纵，从而使会计报表不能真实和公允反映企业的财务状况和经营业绩。一般可以分为两类：一类是指在公认会计制度、会计准则和相关法律许可的范围内进行，被视为合法会计操纵；一类是非法会计操纵。

　　吴毓武教授指出，“已减值金融资产的确认利息”一项在汇控去年的中报、第三季度业绩报中，均不见相关信息的披露，但却在汇控去年全年业绩报告中出现。事实上，若无此项变更，汇控去年税前利润相应减少12亿美元。

　　吴毓武教授还分析，包括彭博通讯社之类的专业财经媒体在报道汇控业绩时，鲜有注意到投资银行同时预测营业收入来衡量经营表现。但据英国《金融时报》的数据显示，汇丰的643.3亿营业收入虽比去年高0.5%，但远远低于22家投资银行平均预测的709亿。这或许可以解释，汇控市值在业绩公布后曾一夜蒸发逾60亿美元。