2012年酝酿着哪些泡沫
http://msn.finance.sina.com.cn 2012-03-09 18:24 来源: 《中外管理》文/本刊评论员 李 靖
2012年还会有泡沫?估计不少人看到这个标题会产生疑惑。是的,笔者可以肯定地说:2012年不仅会有泡沫,而且还相当的坚挺!
新年伊始,种种对经济不利的消息就纷纷传来。从26个月来首次出现出口负增长,到1月份全社会用电量罕见负增长(用电量是工业生产活跃度的重要指标)……对伴随经济繁荣而出现的泡沫,人们基本是不再指望了。
但是,不要忘了,正是2008年年底经济一片哀声之后,迎来了泡沫泛滥的2009年。虽然泡沫产生各有各的原因,但有没有泡沫和实体经济是否繁荣,不少时候是两码事。
目前,一些经济指标所提示的风险,只能说明实体经济发展遇到了趋势性困难。但是今年实体经济之外的泡沫将极有可能大大膨胀起来。
泡沫膨胀动力十足
之所以这么认为,是因为:首先,大量的社会资金还在人们手里攥着,而且经过这几年的洗礼,轻易不会让钱趴在银行。吴英案之所以广受关注,因素之一就来自这些资本的驱动力,民间资本希望撕开一块金融垄断的缺口,找到升值的空间。
其次,投资实业的风险在急剧加大,出口形势的走向非常不好,而内需还未出现实质性增长。因为内需的大突破,需要的是社会管理的大改革,这方面的到位,尚需要动力和时间。内外需出现对产业刺激的兴奋点,都需要时间。而国家为了通过金融手段实现宏观调控,对金融垄断的放开,肯定是相当有限的。这种情况下,大量社会资金,将仍然会聚集在实业之外的投资上。
这种情况下产生的泡沫,即使有破灭的苗头,多半也只是“狼来了”似地虚晃一枪。
泡沫的敌人是改革的深化
那么,2012年有哪些泡沫需要关注呢?
首先,已经火起来的收藏品市场,会随着大量社会资金难有出口而“火上浇油”。书画、瓷器、酒类等等藏品都是受益者。在艺术品市场上,一件藏品捂上几年赚个几百万、几千万,甚至上亿元的例子也并不鲜见,而那些艺术品理财基金这几年的行情也持续上升。毕竟多数人不懂收藏品,需要运营基金的专业人士打理。
而黄金则更是一个热点,因为参与门槛低,便于操作。近期世界黄金协会发布的数据显示:2011年下半年中国已经成为全球金饰需求最大的单一市场,而中国的黄金需求最大的增长来自黄金投资。
另外,商业地产的泡沫非常值得关注。很多人对收藏品一般不敢出手,但商业地产却是很多人熟悉又未被限购的领域。
而且重要的是,出于土地财政的需要,地方政府也更乐意推出商业用地,住宅用地从地方政府的角度就不被看好。
目前一些人对商业地产泡沫发出警告,认为商业地产在不少地方,不仅供应面积出现泡沫趋势,而且同质化严重。
但是,纵观今年的投资形势,在大量社会资金并没有多少投资出口的情况下,除非政府推出针对商业地产的限购,否则商业地产泡沫今年出现大规模破灭的可能性很小。
什么时候泡沫会真正面临破灭的危险?将是实体经济明显转好的时候。好转之后,虚火过剩或尚未消化掉的泡沫的真正危险就到来了。
或者,如果“非公36条”真像温家宝总理近期所说,上半年会出台细则的话,如果大量垄断行业的盈利空间真正向社会资金开放,也将是这些泡沫破灭的前兆。
泡沫最大的敌人,就是改革的深化。管理