三年亏九成 外资行理财售后管理遭质疑

　　韩言铭

　　临近“3·15”，银行理财产品曝出巨亏再度成为焦点。

　　近日，渣打银行一款3月6日到期的产品，到期亏损90%，被投资人称为“最昂贵的生日蛋糕”。

　　而据《中国经营报》记者采访了解，运行期间，该款产品也曾有过优异的表现且可赎回，但让投资人质疑的是，“峰值好的时候，他们并不通知用户，等到最坏的时候也到期了才告诉你。”

　　“考虑到国内投资者的金融知识和风险意识，在中国市场做理财业务，风险控制须贯穿理财业务的售前、售中和售后。”国内某股份制银行财富管理中心副总经理表示。

　　“血本无归”的QDII

　　受次债危机影响，新能源类股票的表现跌宕起伏，因而此类挂钩标的理财产品的表现也受到影响。

　　“三年前渣打银行北京华贸支行给我做了个理财产品，当时投资了2万多澳大利亚元合15万元人民币，下月到期。昨天给我来个电话告已剩下7000元，全部亏损。今天就收到了他们快递来的一个迟到的生日蛋糕。欲哭无泪啊。这蛋糕真是太昂贵了。”2月底，网名为盘子（化名）的投资人的一条微博(http://weibo.com)一石激起千层浪。

　　盘子称，“这款产品是QD08009EC-代客境外理财-美林环球新能源-澳元。关键是，有峰值好的时候，可以赎回的，他们并不通知用户，等到最坏的时候也到期了才告诉你。”盘子抱怨，“这是理财吗？分明是坑人呢。”

　　记者就此向渣打银行求证，渣打银行回复称，“该理财产品在2008年发行，是非保本型理财产品，挂钩标的主要是新能源类股票。”

　　根据盘子提供的信息，记者在渣打银行中国官网查询得知，该款产品组别编号为QDSN08009EC，名称为环球新能源，货币为AUD(澳元)，挂钩标的物为某中国概念新能源公司，于2012年3月6日到期。最新的净值公告显示：截至3月2日，其净值为4.27澳元，而2009年7月27日其最高净值曾达到45.64澳元，最低净值为2011年10月20日的2.84澳元。

　　不过，上述净值公告特别说明，由于近期金融市场波动剧烈，产品的赎回价格与参考净值可能存在很大差异。因此，即使赎回执行日与参考净值的日期仅相差几天，产品的最终赎回价格与参考净值亦可能有很大差别，有些甚至可能高达10%或以上。

　　渣打银行解释称，次债危机爆发后，全球金融市场剧烈动荡，经济走向衰退，对新能源的需求大幅萎缩。新能源类股票的表现也是跌宕起伏，因而此类挂钩标的理财产品的表现也受到影响。

　　渣打银行称，出现亏损的只是少数产品，该行很多产品都实现了正收益。“比如一些以黄金或避险资产为挂钩标的的理财产品，其表现相对而言就会好得多。例如渣打银行在2008年发行了挂钩黄金指数的代客境外理财产品UTSN003，年化收益率高达30%，总回报在100%以上。”

　　奇怪的是，盘子这条微博过了几天全部删除。记者联系到她证实相关内容的真伪，她称，主要“让大家知道理财是有风险的就可以了”，并表示不再评论这件产品。对于记者“银行是否给予了相关赔偿”的问询，她不置可否。渣打银行相关人员亦以“不清楚”为由未明确回复记者。

　　一位接近监管层的人士告诉记者，针对国内银行理财产品出现的多宗投诉，银监会的做法通常会是由相应派出机构督促银行解决，而银行为了减少带来的负面影响，通常会自掏腰包对投资者进行赔偿或补偿。

　　针对这种“会哭的孩子有奶吃”的现象，著名品牌专家李光斗认为，只针对“哭的孩子”进行补偿是不符合商业原则的，“金融品牌的核心是诚信，而理财产品是银行借贷业务之外，个人客户接触最多的一种业务，从目前的运作模式来看，理财产品无论盈亏银行都有手续费收。”

　　实际上，上述事件只是近年来外资行理财产品频遭“投诉门”的一个缩影。理财产品销售的前期营销误导往往被视为众矢之的，而在受访的多位银行业人士看来，理财产品的售后管理正在提上议程。

　　拷问银行售后管理

　　考虑到国内投资者的金融知识和风险意识的问题，在国内市场做理财业务，风险控制须贯穿理财业务的售前、售中和售后。

　　盘子并非没有盈利的机会。

　　“该产品在2009年3月后开始提供每月两次赎回机会，供客户根据市场状况自行进行赎回。”渣打银行如是回应记者。不过，投资人盘子则称：“关键是有峰值好的时候，可以赎回的，他们并不通知用户，等到最坏的时候也到期了才告诉你。”

　　“渣打银行已经依照《商业银行理财产品销售管理办法》及其他有关政策法规，在客户权益须知中已经披露了客户了解产品的途径，例如产品月结单、收益支付通知书、访问网站、拨打客户服务热线等，因而客户可以充分了解产品的表现。事实上，上述产品已经有三分之一的客户在到期前进行了赎回，及时止损。”渣打银行回应称。

　　一位银行业人士表示，所谓“买者自负”，如此巨亏，客户自己也有责任，“购买理财产品岂能放在那里睡大觉。”

　　一位外资银行人士指出，理财产品发生较大亏损，常源于一些意外事件，比如美国次债危机，欧元债务危机等，而这些事件的可预见性较小。面对这种情况，银行除了展期，即“以时间换空间”应对外，应更加提倡投资风险的“预先管理”，即用资产配置的概念来缓冲不可预见的市场风险。

　　对于渣打银行该款产品一月两次的赎回频次，业内人士表示：“市场发生异动的时候，仅有赎回机制还不够，还要看赎回机制的‘频度设置’，是每天可赎回还是每周赎回。一般来说，风险越高的产品，往往对市场的敏感度越高，相应的对赎回机制设置的频繁程度也就要求越高。”

　　“除此之外，银行还应该主动了解市场动态，通过各种渠道让客户了解产品标的物近况及收益情况(通过网站、电话等形式)。这些不间断的信息，有利于客户及时做出客观的判断。”前述业内人士说。

　　国内某股份制银行财富管理中心副总经理称，考虑到国内投资者的金融知识和风险意识的问题，根据其实践经验，在国内市场做理财业务，风险控制须贯穿理财业务的售前、售中和售后。

　　一方面，售前应适度控制产品风险，过高风险的产品要慎重引入；而且在产品销售前要充分地了解客户的风险属性和需求。“比如渣打银行的这款产品，从提供的信息来看，应该说是一个风险非常高的产品，国内中资银行几乎没有哪家银行发行过如此高风险的产品。”上述副总说。

　　而在销售高风险产品的同时，还要提供风险相对低的产品，平滑产品的组合风险，并且对产品的条款要作详细的讲解，让客户充分认识产品。“我们在销售风险相对高的产品时会安排专门的产品路演，请产品设计人员和未来产品的投资经理现场讲解产品并视产品情况会限定销售对象。”上述副总告诉记者。

　　并且，上述副总认为，在告知客户产品信息上，银行的客户经理在以事先与客户约定的方式定期向客户通报产品的情况的同时，如果盈利或亏损有一定的幅度(比如5%~10%)，需要提示客户作赎回或继续持有。“这样的产品管理可以有助于客户有效控制下行风险，同时在获利时及时锁定收益。”