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美豆推动豆类期货跟涨(热点透视)

http://msn.finance.sina.com.cn 2012-03-15 01:39 来源: 国际金融报

  

  美豆推动豆类期货跟涨(热点透视)

  3月14日,大连商品交易所豆类期货全线上涨。市场人士指出,国内豆类期货上涨主要受到美国豆价飙升成本支撑,但是国内下游豆粕、豆油需求疲软,因此未来豆类期货面临回调风险,投资者需警惕

  南美减产推高豆价

  上海中期期货分析师杨晓芸在接受《国际金融报》记者采访时表示:“目前豆类期货的上行动力完全归功于美豆上涨。” 光大期货分析师赵燕进一步分析,南美大幅减产及中国近期大量采购刺激美豆需求增加,导致了市场预期美豆库存趋紧。

  当前,全球大豆供应格局正在改变。美国农业部 (USDA)近日指出,过去3个月,干旱天气致使南美地区大豆减产预期加剧,预计巴西大豆产量削减9%,阿根廷大豆产量锐降11%,降幅高于交易商预期。美国农业部3月公布农产品库存数据显示,南美大豆减产数量巨大,利多市场。此外,行业刊物《油世界》认为,南美大豆作物损失造成的供应担忧,有利于美国大豆供应前景改善。

  杨晓芸指出,此前中国与美国签署了1340万吨大豆进口协议,受中国需求拉动,美豆出口量还将攀升。

  受此预期影响,投机资金近日涌入市场,推动芝加哥期货交易所大豆期货强势反弹。3月13日,芝加哥大豆期货交投最为活跃的5月合约收于每蒲式耳13.4875美元,比前一交易日上涨14.25美分,涨幅为1%。

  豆需求不旺或阻价涨

  美豆的大幅上涨推动国内豆类期货跟涨。“美豆自前期低点上涨至今,涨幅已达21.66%。同时,连豆累计涨幅为10.32%,涨幅落后于美豆。” 良茂期货分析师刘荣峰统计发现。

  “国内豆类期货上涨更多受美豆价格成本支撑。”赵燕认为,“但目前豆粕、豆油市场都处于消费淡季,需求不旺。”

  赵燕指出,从豆粕市场来看,今年疫情加重、仔猪价格上涨导致补栏成本提高,生猪价格下跌,这些因素抑制补栏积极性,现货方面大多是即用即买为主。杨晓芸也指出,目前生猪养殖产业徘徊在亏损边缘,养殖户养殖意愿很差,饲料需求也较疲软。

  豆油市场方面,杨晓芸分析,当前豆油正处需求淡季,随着天气转暖,逐步进入春夏季节,棕榈油产量上升,对豆油将有更多替代性。赵燕指出,现阶段油厂豆类库存偏低,一方面因春节前终端饲料企业提货量较大;另一方面则因为2月国内进口大豆量下降进口豆供应不足,一些油厂限量生产,部分油厂未来几周有停机检修计划,开机率维持在较低水平需求提振作用有限。

  警惕回调建议观望

  虽然已经积累了较高的涨幅,但市场依然看好豆类期货的前景。

  “成本支撑有望持续。”赵燕告诉《国际金融报》记者,“美豆目前仍保持良好上涨趋势,国内豆类期货也将继续跟盘上涨。”

  不过,市场人士也指出,虽然中长期趋势向好,但当前豆类期货回调概率较前期加大。

  刘荣峰指出,国际市场的金融风险情绪短期得到极大缓和,有利于金融市场的稳定,宏观面暂时缺乏系统性的利空。但从技术形态上看,美豆有一定的调整需求。赵燕也认为,美豆目前累计涨幅较大,短期会有调整,国内豆价也会跟盘调整,调整幅度视美盘调整幅度而定。

  不过,赵燕强调:“回调可能是短暂的,且调整幅度有限,后期市场关注重点在北美天气和种植面积上,美豆还有上涨空间。”刘荣峰表示,鉴于豆类基本面长线乐观的判断,建议持有长线多单的投资者继续持有,场外投资者短期观望,未来可趁回调买进。从中线反弹前景来看,下游豆粕、豆油市场中,豆粕相对较好,目前国内棕榈油库存处于历史高位,豆油受制于棕榈油替代的影响较为明显。而在豆粕市场,今年国内大豆种植面积存在进一步下降可能,加上居民肉类消费需求刚性,豆粕等饲料需求较易走强。

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