■机构密报 全球资源类股估值仍具吸引力

　　2012年以来，全球主要股市普遍上扬，多地股市涨幅均超10%，而以黄金、白银为代表的贵金属和以铜、锡为龙头的基本金属及相关资源股亦涨势迅猛。而在连续两月大涨后，涨多拉回压力亦逐渐增加，部分品种价格前期已开始出现回调。对于后市走向，我们无须悲观，短期回调反而可以为中长期投资者提供较好买点；在流动性充裕的背景下，今年以来投资者风险偏好的转变还将持续，全球资源类股估值仍具吸引力。鉴于未来天然资源稀缺，资源价格水涨船高的前景，并且资源价格容易受到经济、政治、需求等因素的影响，天然资源类上市公司的投资价值更加日益凸显。正在发行中的上投摩根全球天然资源基金，就主要投资于全球范围内从事天然资源的领军企业，包括勘探、开发、生产及提供服务的上市公司股票。不过，面对全球资本市场，资源股选股的宽度、难度以及专业性、复杂性都非同一般。我们需从三方面着手进行分类遴选：一、具有相当丰富的蕴藏资源。二、经营管理能力突出。三、财务状况健全。这三重标准并非奇招，但却可能是甄别企业优劣最基本的判断方法。

　　上投摩根 张军