皓天财经觊觎“A股公关” 香港首家上市财经公关公司将“出水”

　　经济导报记者 杜海

　　 新股能够成功上市，投资银行及公关公司的努力功不可没。如今，已为不少新股提供公关服务的香港财经公关公司———皓天财经（1260.HK），亦将“转身”成为新股的一员。

　　 19-22日，皓天财经在香港市场公开募股，总筹资额逾3亿港元，并将于本月30日在港交所挂牌。如果一切顺利，皓天财经有望成为香港第一家财经公关类上市公司。而其在港交所披露的招股书中，暴露出其觊觎并欲大举进军A股公关市场的计划和“野心”。

　　 经济导报记者查阅其招股书还发现，皓天财经对于向客户提供公关服务的收费状况差异较大，最低的一笔收费为1000元港币，最高的一次达3000万元港币，令人咋舌。而其纯利的年复合增长率保持在50%左右，也让更多人“眼热”这个几乎没有固定资产，没有库存，属于典型“轻资产”的行业。

　　“大鳄来袭”

　　皓天财经主要从事财经公关业务，包括助客户筹备上市至上市后有关的财经服务。其从1996年起在香港开展此类业务，曾先后为中国农业银行、中信银行以及东风汽车等公司在港IPO提供服务。此次公开发售价格为每股1.18港元至1.50港元，计划全球发售股份2.5亿股，90%为国际发售，10%于香港市场公开发行。

　　 “大鳄来袭。”听闻此消息，北京一家知名公关公司项目负责人李骏对导报记者连连感叹。他说，当前恐怕谁也无法准确说出全国到底有多少家公关公司。“除几家较大的之外，微型公关公司多如牛毛。因此，皓天财经上市融资3亿多港元后，很可能扮演行业整合者的角色。”

　　 导报记者浏览皓天财经招股书获悉，该公司此次公开发行募集资金的40%，将用于战略并购及收购不超过3家有公关业务、投资者关系业务、财经印刷业务或国际路演业务相关经验的香港公司，40%将用于收购一家内地公关公司或与之成立合资企业。另约10%将用于成立另一家香港办事处及招募新员工，剩余10%将用于营运资金及其他一般用途。这意味着，仅并购内地同业公司一项，其就将举资超过1.2亿元港币。

　　 在李骏看来，不少内地在港上市公司希望聘用同一群人来处理内地方面业务，“例如统一两地公布业绩的情况。对皓天财经这种已深耕香港市场的公司而言，可施展空间很大。而且，财经公关公司多以项目为核算单位，主要依赖于人才与品牌，因此，‘熬年头’很重要。”

　　纯利年增长近50%

　　作为公关顾问行业排名靠前的企业，截止到2011年3月31日的财政年度内，皓天财经共获得提供财经公关服务等收益合计2.71亿港元，毛利率达49.4%。

　　 据悉，该公司在完成上市后，将计划在香港增聘45-80人，以适应业务扩充的规模。皓天财经行政总裁孙彬表示，“由于A股财经公关行业起步相对较晚，人员专业化、国际化等仍与香港有一定差距，今后集团也将瞄准A股市场，为A股客户A+H股整体上市计划服务。”

　　从招股书来看，皓天财经主要业务为向IPO客户及非IPO客户提供公关服务，在其2011财年之中，此两项业务分别占总收入的48.6%和51.4%。

　　 其中，该公司绝大部分收入来自“专项服务”，但定价受项目成本、客户规模及行业等个别因素影响，不同项目收费差异较大，最高的一项达3000万元港币，而最低的一笔收费为1000元港币。

　　 此外，该公司也提供“基本公关咨询服务”，具体收费也差异较大。对于首次公开发行客户，收费约为港币10万元至42万元之间；对于非首次公开发行客户，收费约为港币1万元至17.5万元之间；对于国际路演客户，收费则为港币4万元至90万元之间。

　　 过去3个财年，该公司毛利率分别高达60.1%、55.9%及49.4%，毛利率下降主要由于期内对个别IPO客户提供高达五成的价格折扣所致。

　　 该公司近两年的收入和纯利，则保持了55.3%和49.1%的较高年复合增长率。然而受市场波动影响，去年最后3个月该公司的IPO及非IPO客户数目均有所下降，其中成功上市的IPO客户数目从前年同期的10家下降至4家。

　　 导报记者注意到，皓天财经来自IPO客户的收入受市况影响较大。事实上，在截至去年9月底的半年度，由于IPO活动减少，使该公司IPO客户收入占比跌至23%，非IPO客户收入占比则升至65%。

　　全面进军内地

　　皓天财经招股书显示，从去年4月1日起的2012财年上半年，公司营业收入从1.11亿港元上升到1.9亿港元，净利润从3000万港元上升到7500万港元。

　　 公司主席刘天倪表示，公司优势之一是在香港财经公关行业拥有领先地位。“上市后将全面进军内地A股市场，两地IPO客户的快速增长，将为皓天的收入带来快速增加。公司另外一个优势，是与内地的大中型企业保持很好的合作关系，目前拥有超过100家在港上市的内地客户。”

　　若成功实现上市，皓天财经计划将IPO所得资金的40%用于收购一家内地公关公司或与其成立合资公司，计划今年年中确定潜在目标。在皓天财经管理层看来，A股IPO市场起步较迟，发展未及香港市场成熟，而已有H股上市的客户往往希望由同一家公关公司提供A股及H股的公关服务，“部分现有H股客户可以实时转化为A股客户。”刘天倪说。

　　 广州某小型财经公关公司的业务经理高瑞告诉导报记者，内地公关行业起步较晚，需要更专业化发展，所以皓天财经进军A股公关市场的确有优势。“而且，作为轻资产的公关公司，如果能够上市，显然拥有了清晰的盈利模式和强有力的核心竞争力，而本土公关公司恰好在这一环节比较薄弱。”

　　 虽然皓天财经决心颇大，但导报记者注意到，近来由于市况波动，新股活动明显放缓，对皓天财经业绩势必带来一定压力。

　　 此外，该行业人员易流失的状况，也在“侵蚀”皓天财经。其招股书显示，截至2009年、2010年及2011年3月31日为止的3个财政年度以及截至2011年9月30日为止的6个月，公司雇员平均流失率分别约为34.1%、54.0%、54.4%及29.1%。皓天财经不无忧虑地表示，如果流失大量雇员或无法吸引、聘请及挽留更多具备技能的人才，“可能对我们保持竞争地位的能力造成严重影响，也可能对公司业务、财务状况及经营业绩构成重大不利影响。”