长阴有待修复 调整或将继续

　　上周三的天量长阴，将指数自2132点以来形成的振荡盘升形态彻底打破；尽管接下来的三个交易日有所回升，但本周二的中阴线给市场再度带来些许阴霾；从指数技术形态和国内外经济形势等角度综合来看，指数短期的振荡调整或将继续。

　　首先，形态上分析，2月27日和3月14日两根带有清晰上影线的放量阴线遥相呼应，显示出本轮反弹所面临的重要压力区。这种K线组合在去年11月3日和11月16日曾经出现过，2010年国庆行情3186点的筑顶阶段也出现过。或许历史不会简单的重演，然而上述两次阶段性筑顶完成之后的回调，理应给我们带来些许警示。

　　其次，查看60日均线的历史走势，从1664点和2319点两次较大底部的筑就过程来看，当指数从底部上穿由下降转为上升趋势的60日均线之后，对60日均线的回踩确认，在技术形态上更有助于上升行情的进一步深化。

　　第三，从盘面特征来看，权重股和题材股在上周三长阴之后的走势分化明显，上证50指数盘中创出调整以来新低，而中小板指数在本周二之前的反弹则非常强劲，但两者之间共同的特点却是量能的逐步萎缩，做多资金撤退的迹象比较明显；缺乏权重股依托，只有题材股短线活跃的行情，在实际操作中难以把握，反而蕴含着一定的风险。

　　第四，调控政策的微调预期，是支持2132.63点持续反弹至今的重要原因。随着两会的谢幕，市场此前的政策利好预期正在逐步淡化，这些都会在一定程度上加大市场调整的压力。

　　总的来看，上周三天量长阴线对市场的冲击，需要一定的时间来消化，短线回踩60日均线或将是调整的第一步；A股历史上鲜有以V型反转方式直接形成历史性大底的情况，二次探底在技术形态上是必要的；短线行情的回升需要权重股的重新放量反弹，在上证50和中小板指数共振上扬之前，重仓“抄底”的风险较大。

　　国泰君安 滕上国