美国“双反”逼退忠旺： 转道国内艰难爬坡

　　邓瑶

　　 3月22日，全球第二大、中国及亚洲最大的工业铝型材研发制造商中国忠旺控股有限公司（下称忠旺，01333.HK）发布2011年业绩报告称，公司去年营收103.1亿元人民币，同比降2.1%，净利润11.05亿元人民币，同比降57.4%。

　　 2010年，美国对国内铝型材进行反倾销及反补贴调查（以下简称“双反”），“双反”对忠旺带来的影响尚未完全消除。

　　 忠旺方面表示，由于受到美国政府反倾销及反补贴调查结果的不利影响，公司的出口销售大幅减少，高毛利出口产品在整体销售中的比重骤减，加上国内铝型材产品毛利降低，导致忠旺的收益及公司股东应占溢利大幅降低。

　　 年报数据显示，忠旺去年总销售成本上升了29%至80.83亿元，直接导致毛利大降48%至22.22亿元，毛利率则降至21.6%，而去年同期为40.6%。忠旺2011年的产品平均售价也由2010年度的每吨30283元人民币下降至每吨23289元，同比下降23.1%。

　　 美国“双反”一度以美国市场为主的忠旺陷入困境，高达137.65%的反补贴税和59.31%的反倾销税导致忠旺在内中国铝企基本上告别了美国市场。自此，忠旺开始大力拓展国内市场。

　　 目前，国内市场已成为忠旺的主要收入来源。2011年，忠旺国内销售金额较2010年增长68.3%至人民币98.4亿元，占总收入的95.5%，相对2010年占总收入的55.6%大幅提高。

　　 不过，按季度比较，忠旺2011年业绩总体呈改善趋势。自2011年第一季度开始，忠旺的收入及净利按季持续回稳，第四季的升幅最为可观，盈利按季增长73.1%至人民币4.4亿元。

　　 忠旺执行董事兼副总裁路长青在业绩发布会上称，公司去年销量为44.25万吨，预计今年销量将稳步上升，可超过50万吨；公司今年在销售产品组合上，会提升高毛利产品的占比。

　　 忠旺还冀望持续拓展深加工技术及向产业链高端延伸，以改变目前市场劣势之根源。忠旺认为，由于深加工业务的附加值高，产品的毛利高于一般的工业铝型材产品，且又不属于美国双反范围，有助拓展出口市场。

　　 去年，忠旺专门成立了深加工技术团队，并于2011年上半年完成工业铝型材深加工中心的厂房建设，将原来的工业铝型材产品进一步加工成为可供客户使用的成品或半成品出售。

　　 忠旺布局铝压延材的计划正在推进。随着各国进一步推动轻量化发展，市场对高端大截面的工业铝型材需求持续上升。而目前中国铝型材加工正处于低端竞争激烈、高端产能不足的时期。忠旺目前已将铝压延材的主要生产基地安排在天津武清区，项目第一期计划于2014年下半年投产，年产能达180万吨，预期于2018年底实现整体规划年产能300万吨。

　　 路长青称，忠旺看好中国铝加工市场的发展前景，预期中国工业铝型材市场今年将有超过12%的增长，全年需求可超过400万吨。忠旺今年的策略会继续以中国市场为主，海外为辅。