433只基金亏1800亿 隐形重仓股表现喜忧参半

熊婷婷 谢珍 2012-03-27 23:43:41  

　　核心提示：wind统计显示，已披露年报的433只基金去年合计亏损达1812.48亿元，其中股票投资收益亏损408.31亿元。

　　基金年报跟踪：433只基金亏1800亿 隐形重仓股表现喜忧参半

　　21世纪网 3月27日，基金年报继续密集披露。据wind数据显示，截至27日，已有32家基金公司旗下的433只基金发布2011年度报告。

　　在“股债双杀”的2011年，大盘整体下跌21.68%，基金也没能逃脱亏损的命运。wind统计显示，已披露年报的433只基金去年合计亏损达1812.48亿元，其中股票投资收益亏损408.31亿元。

　　同时，年报的披露也让平时难见真容的基金隐形重仓股（即基金季报中未披露的前十以外的重仓股）逐步浮出水面。21世纪网对目前已经公布的433只基金中去年表现较好的八只股票型和混合型基金的期末持仓进行了逐一分析，其重仓股去年的表现也让基金喜忧参半。

　　这八只基金分别为新华资源、鹏华价值、兴业全球视野、新华轮换、诺德灵活、易方达消费行业、中银优选、大摩资源，其在2011年合计亏损28.12亿元。21世纪网经梳理发现，这八只基金对制造业、消费行业、金融保险等行业情有独钟。

　　新华资源风格激进

　　新华泛资源优势灵活配置基金，截至去年年底资产规模为6.69亿元，其基金经理为崔建波、桂跃强。年报显示，2011年新华泛资源优势取得了-9.46%的收益，今年以来，新华泛资源优势取得了3.19%的回报，略逊于崔建波管理的另一只基金新华行业周期轮换的7.67%。

　　新华泛资源重仓行业为金融、保险，机械、设备、仪表，电力、煤气及水的生产和供应业及食品饮料，持仓比例分别为13.81%、12.76%、10.79%及9.86%。

　　和新华行业周期轮换一样，新华泛资源的头号重仓股亦是国中水务。

　　该基金隐形重仓股中不乏新股和题材股，风格比较激进。隐形重仓股前三位则分别是好想你、康德新与滨江集团，持股金额分别为1483.38万元、1430.23万元、1417.29万元，占基金净值比分别为2.22%、2.14%、2.12%。

　　自去年5月20日上市至年底，好想你上涨了4.04%，康德新这只去年曾一度遭到热捧的题材股全年上涨了42.75%，但押宝滨江集团则没有这么幸运，下跌了36.75%。

　　鹏华价值偏爱金融地产

　　截至去年期末，鹏华价值优势基金资产规模达98.78亿元，基金经理为程世杰，当期复权净值增长率为-9.92%。同时，去年该基金共取得了近1.62亿元的管理费收入。今年年初至3月27日，该基金净值增长率为5.54%，对反弹行情亦有参与。

　　据其年报披露，鹏华价值优势前十大重仓股以金融地产、白色家电为主，在去年惨烈的下跌市场中体现了一定的防御性。金融地产中，鹏华价值优势特别偏爱招商银行、民生银行、兴业银行、华夏银行等股份制商业银行，白色家电中，美的电器、格力电器、青岛海尔都有上榜。

　　除十大重仓股之外，值得关注的还有季报披露范围之外的隐形重仓股。据鹏华价值优势年报，其前三位隐形重仓股，分别为浦发银行、大秦铁路、烟台万华。以上三只股票的持股市值，都非常接近第十位重仓股华夏银行2.71亿元的持股市值，不容忽视。

　　持股第11位的浦发银行，持股数量3100万股，市值2.63亿元；12位大秦铁路，持股3507.86万股，市值2.62亿元；第13位烟台万华，持股2000.56万股，市值2.58亿元。三只隐形重仓股合计占基金净值比例达8%。

　　其中，浦发银行和烟台万华，都为鹏华价值优势2011年大量买入的，其买入金额都超过了期初基金资产净值的2%。其中浦发银行累计买入3.47亿元，烟台万华累计买入2.21亿元。

　　2011年，浦发银行跌幅为9.75%；大秦铁路微跌-0.13%；烟台万华跌幅为10.75%，相对下跌幅度并不大。

　　兴业全球视野底部加仓双汇发展

　　兴业全球视野基金，其基金经理为董承非，受双汇发展事件冲击，期末资产规模40.70亿元，较之2010年年末资产规模65.26亿元下降超过三分之一。

　　尽管如此，兴业全球视野去年还是取得了5910万元的管理费收入。业绩方面，当期复权净值增长率为-13.89%。

　　据其年报，兴业全球视野仍然保持着对食品饮料行业的偏爱。十大重仓股中占据了四个席位，包括双汇发展、五粮液、张裕A、水井坊等。而整只基金对食品饮料行业的配置仓位达到了21.67%。

　　去年兴业全球因为重仓双汇发展遭遇了公司成立以来最大的危机与压力，不过，在赎回压力下，兴业全球仍然在双汇发展下跌至60元附近，接近回购价格的时候大力加仓，最终获得了可观的收益。

　　而兴业全球视野超过2%仓位比例的隐形重仓股，则分别为比亚迪、山煤国际、中国太保及万科A，持股市值分别为10161.43万元、9168万元、8719.50万元、8019.83万元，仓位合计占基金净值比例为11.57%。

　　这四只股票皆出现在兴业全球视野2011年买入榜上。其中表现最好的是比亚迪，自去年6月30日上市至2011年年底，上涨3.64%。万科A去年下跌8%。而其余两只隐形重仓股则表现不佳，山煤国际去年下跌了29.30%，中国太保去年下跌14.81%。

　　新华轮换隐形重仓股表现不一

　　新华行业周期轮换基金，截至去年年底资产规模仅为1.26亿元，由周永胜、崔建波、何潇共同管理。其中，周永胜为新华基金研究总监，崔建波为新华基金基金管理部副总监。集三人之力，2011年新华行业周期轮换复权单位净值增长率为-14.51%，管理费收入219万元。而今年以来，亦参与反弹行情，搏得7.67%的回报。

　　据年报披露，这只迷你基金偏爱金融、保险，电力、煤气及水的生产和供应业，信息技术行业，机械、设备、仪表行业，持仓比例分别为13.74%、11.74%、9.5%、9.33%。值得注意的是，新华行业周期轮换的第一重仓股国中水务，同时亦被新华旗下另外四只基金重仓。

　　新华行业周期的隐形重仓股包括浦发银行、捷成股份、众业达等，持股市值分别为339.6万元、326.7万元、304.2万元，虽然金额不大，但由于基金总体规模小，其公允价值占基金的净值比分别达到2.72%、2.61%。2.43%。其中，浦发银行还是去年新华行业周期买入金额最多的股票。

　　业绩表现方面，浦发银行去年全年下跌9.75%，捷成股份自去年2月22日上市交易，至去年年底上涨12.72%，但众业达则在2011年大福下挫42.03%。

　　诺德灵活今年仍没“转正”

　　规模仅为0.8亿的诺德灵活去年复权单位净值增长率仅为-14.84%，但是却在已披露年报的42只混合基金排名第一。

　　诺德灵活基金年报显示，2011年诺德灵活净利润亏损1329.87万元，同比2010年下降324.97%。

　　利润表显示，诺德灵活2011年股票投资收益由2010年1250.28万下降至2011年的-771.25万元。其中，制造业依然为其第一重仓行业，只是对制造业的投资占基金资产净值比例由2010年的46.65%下降至2011年的14.16%。

　　同样，年报也透露出诺德灵活的七只隐形重仓股。遗憾的是，其隐形重仓股并没有给诺德灵活带来惊喜，其七只隐形重仓股仅天士力2011年上涨2.89%，其余六只均出现不同幅度下跌，其中杰瑞股份下跌幅度甚至达51.01%。

　　今年以来，虽然市场出现“小阳春”行情，但是诺德灵活的单位净值增长率（复权后）依然没有“转正”，仅为-1.21%。

　　易基消费波段操作五粮液

　　截至去年期末，易方达消费行业基金总资产达39.66亿元，较之2010年年末的45.06亿元，下降11.98%。

　　据其年报，易方达消费行业去年复权单位净值增长率为-15.06%，据wind数据统计，在238只同类产品中位列第10位。全年股票投资亏损3.24亿元，取得管理费收入5934万元。

　　这只基金的持股完全体现了消费行业特征。食品饮料行业持仓比例达到34.68%，批发、零售贸易达到26.73%，纺织、服装、皮毛行业也达到了10.91%。

　　易方达消费行业基金的隐形重仓股，也以大消费行业为主。第十一、十二、十三位的重仓股分别为富安娜、广州友谊及五粮液，持股市值分别为1.27亿元、1.23亿元及1.03亿元。

　　同时，易方达消费行业在选股之余，也在利用隐形重仓股“隐形”的便利，寻求波段交易机会。其中，五粮液在易方达消费行业基金2011年当期的买入和卖出榜上都排在首位，当期买入、卖出金额分别达2.32亿、2.28亿元。

　　去年全年，富安娜表现出色，上涨21.68%，五粮液小幅下跌4.46%，广州友谊下跌38.91%，损失较大。

　　中银优选四成仓位配置制造业

　　在已披露年报的混合型基金中，单位净值增长率（复权后）排第二的为中银优选，其2011年单位净值增长率为-16.12%。

　　根据2011年年报显示，中银优选2011年实现净利润-1.3亿元，同比2010年下降-344.01%。

　　年报同时也透露了中银优选的重仓行业及重仓股。数据显示，2011年，中银优选混合对制造业的投资占基金资产净值比例达到39.31%。

　　除之前披露的十大重仓股外，中银优选的隐形重仓股也浮出水面。其对以岭药业、敦煌种业、金融街的持仓比例合计达6%。只是，这三只股票去年表现差强人意，去年分别下跌6.34%、42.34%和8.47%。

　　中银优选的掌门人也在2011年发生过变更。原基金经理李志磊、俞岱曦分别于去年10月18日和9月26日离职，现由张琦管理该基金。李志磊历任云南国际信托资产管理部副总、光大证券高级投资经理等职位，而俞岱曦则曾为嘉实公司社保106组合基金经理。

　　今年以来，中银优选的单位净值增长率达到5.56%，在同类基金中表现较好。

　　大摩资源“喝酒”浮盈逾4000万

　　大摩资源优选混合去年单位净值增长率为-18.08%，而截至2011年底，其资产规模为35.7亿。

　　年报显示，大摩资源优选混合净利润亏损8.33亿元。虽然其净利润大幅亏损，但是其管理人报酬、托管费及交易费用却分别上涨了68%、68%及42.97%。

　　与前两只基金相同，制造业同样为大摩资源优选混合的第一重仓行业，持仓比例达23.17%，而其重仓股却抓住了前期大热的白酒板块。

　　数据显示，截至2011年底，大摩资源优选混合持有五粮液、老白干酒、沱牌舍得、泸州老窖股数分别为410.23万、109.27万、119.15万、35.59万股。

　　今年以来截至3月26日，五粮液上涨12.5%，老白干酒上涨46.57%，沱牌舍得上涨69.51%，泸州老窖上涨17.69%，若无调仓行为，则重仓持有该四只股票的大摩资源优选在这四只股票上可浮盈4354.13万元。